Beyond Bulls & Bears

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Alternativas

Un análisis selectivo del crédito empresarial

«De conformidad con una evaluación positiva de los fundamentos económicos, creemos que las condiciones crediticias son favorables. Los tipos de interés siguen siendo bajos, los balances empresariales se mantienen sólidos en general y los costes del pago de la deuda parecen razonables. Los mercados siguen pareciendo receptivos a la emisión de deuda.», Ed Perks, Franklin Templeton Multi-Asset Solutions

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Renta fija

Por qué un ajuste del BCE podría dar lugar a un cambio en la filosofía del mercado de renta fija

«Si bien algunos analistas pueden cuestionarse si el BCE debería comenzar sus planes de ajuste cuando todavía no se ve capaz de lograr su objetivo de inflación dentro del plazo previsto, yo diría que eso es justo lo que debe hacer». David Zahn, Franklin Templeton Fixed Income Group

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Alternativas

¿El fin de la era de la expansión cuantitativa en la zona euro?

«Sabemos que al Banco Central Europeo (BCE) le gusta indicar cambios de bandera en su enfoque respecto a política monetaria mucho antes de haberlos puesto en práctica. Es por eso por lo que esperamos el anuncio inminente por parte de su presidente, Mario Draghi, sobre el fin del programa de expansión cuantitativa (QE) del banco a partir del próximo año.» David Zahn, Franklin Templeton Fixed Income Group.

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Mercados emergentes

El movimiento de reforma de la India gana impulso

«Como inversores de renta fija, creemos que la India se encuentra en una fase convincente. Cuenta con un Gobierno fiscalmente conservador, una economía moderadora pero resistente en gran medida, y un banco central que ha reducido la inflacción y ha mantenido tasas apropiadas.» Michael Hasenstab, 3 de agosto de 2017

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Mercados emergentes

¿Cómo influyó la crisis financiera asiática en la remodelación de los mercados emergentes?

El Director de inversión de Templeton Global Macro, Michael Hasenstab, analiza cómo ha afectado a los mercados emergentes en general la respuesta de los encargados locales de la formulación de políticas en las dos décadas siguientes a la crisis financiera asiática, y por qué considera que algunos de los mercados de divisas locales más rechazados constituyen en la actualidad atractivas oportunidades.

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Renta fija

Comercio e impuestos en un mundo con fronteras

«Una reforma del impuesto de sociedades [estadounidense] efectiva contribuiría en gran medida a promover los incentivos para la inversión real a largo plazo. Puesto que se ha identificado la debilidad de la inversión como un posible freno al crecimiento de la productividad desde la crisis financiera mundial, este cambio en los incentivos podría tener beneficios importantes de larga duración.» Michael Hasenstab, 12 de mayo de 2017.

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Renta fija

El resultado de las elecciones francesas aún no es un caso cerrado

Sobre el papel, el resultado de la última vuelta de las elecciones francesas parece ahora una conclusión ineludible; la mayoría de los observadores esperan una victoria rotunda del candidato del establishment Emmanuel Macron frente a la ultraderechista Marine Le Pen. Pero si algo hemos aprendido de los recientes acontecimientos políticos es que debemos esperar lo inesperado.

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Renta fija

Perspectiva de los inversores ante las elecciones presidenciales de Francia

Pese a que el partido de extrema derecha, antiinmigración y contrario a la Unión Europea (UE) no haya obtenido buenos resultados en las últimas elecciones neerlandesas, en nuestra opinión no podemos descartar por completo la influencia del populismo en los próximos comicios europeos.

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Renta fija

¿Apunta el resultado de las elecciones holandesas hacia el fin del auge del populismo en Europa?

La petición del Gobierno escocés para que se celebre un segundo referéndum sobre la independencia no debería coger a nadie por sorpresa, pero el momento no podría haber sido más incómodo para la primera ministra del Reino Unido, Theresa May.

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Renta fija

América Latina: el auge y declive del populismo

Las duras críticas vertidas sobre el Tratado de Libre Comercio Norteamericano y la inmigración procedente de México anunciaron que Estados Unidos se vería tentado a volver la espalda a América Latina. Esto sería perjudicial para la economía estadounidense, y especialmente irónico en un periodo en que las principales economías latinoamericanas se están moviendo en dirección opuesta, apartándose de las políticas económicas populistas.

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Renta fija

Mercado europeo de renta fija: ¿Qué hay más allá de la política?

En nuestra opinión, aunque es probable que la política predomine en la agenda de inversión de Europa y de otros países, no será lo único que deben tener en cuenta los inversores.

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Renta fija

Hallamos el lado positivo de una semana tumultuosa en Europa

Aunque considero importante seguir examinando los fundamentales subyacentes, sostengo que la situación política y la política monetaria serán los factores que más influirán en los mercados financieros a lo largo del próximo año.