Beyond Bulls & Bears

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Una visión macroeconómica global de las implicaciones del «Brexit»

«Creo que es importante desglosar el voto del referéndum británico sobre el Brexit en dos componentes: el primero, los efectos permanentes que seguramente tendrá para el Reino Unido, Europa y la economía mundial; y el segundo, los factores más temporales.»

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Al día: el Reino Unido vota por salir de la UE

El jueves, 23 de junio de 2016, los votantes británicos desafiaron las expectativas y las severas advertencias de muchos políticos, empresarios y organizaciones económicas internacionales no gubernamentales y eligieron salir de la Unión Europea.

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Brexit: todos los ojos puestos en la política

Pensamos que las repercusiones del Brexit para el resto de Europa son amplias, más de lo que muchos piensan.

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La liberación del valor: Consecuencias de su incipiente reavivación

Durante la burbuja (tecnológica), todo eso llevó al derrumbe de los títulos tecnológicos valorados hasta el extremo, lo cual supuso un jarro de agua fría. Actualmente, bastaría una pizca de buenas noticias para reavivar una recuperación de los títulos de valor, cuyos precios parecen encontrarse a un nivel permanentemente decepcionante.

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El arte intangible de la diligencia debida operativa

El rasgo “artístico” de la diligencia debida operativa (DDO) es una práctica humana, que no puede cuantificarse o catalogarse fácilmente... Las cualidades abstractas o intangibles de un programa de DDO sólido (sabiduría, experiencia y criterio) no pueden sobreestimarse.

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Hay un camino a seguir para Brasil

Aunque vemos un claro consenso entre los observadores sobre la necesidad de implantar las reformas en Brasil, solo hay un tenue optimismo de que exista voluntad política para adoptar siquiera una iniciativa de reforma ultraconservadora. No será fácil, pero hay un camino a seguir para Brasil.

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El lado político (y el potencial) de la Biotecnología estadounidense

Sin embargo, no creemos que alguien quiera «matar a la gallina de los huevos de oro», e incluso los políticos admitirían con toda probabilidad que los draconianos controles de precios reducen el incentivo para invertir en investigación y desarrollo de fármacos, inversión que ha redundado en muchas terapias revolucionarias en los últimos años.

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Tipos nulos, tipos negativos y consecuencias no deseadas

En la historia existen incontables ejemplos, algunos más arrogantes que otros, en los que los esfuerzos del hombre para resolver un problema o controlar un sistema han terminado en un estrepitoso fracaso, incluso con el mejor de los planes o las intenciones.

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Un enfoque integrado para la gestión de los riesgos y oportunidades ASG

Para nosotros, los criterios ASG son una prolongación natural de una gestión de riesgos efectiva. Se trata de entender los riesgos a los que se enfrenta una empresa y evaluar si consideramos que dichos riesgos están debidamente integrados en los precios.

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¿Una oportunidad de oro?

Seguimos considerando que las acciones de oro y metales preciosos presentan unas oportunidades de inversión interesantes; muchas empresas se negocian bien por debajo de que lo que costaría construir sus minas existentes en la actualidad. Creemos que muchas empresas de oro también están bien posicionadas para sobrevivir un clima de bajos precios.

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Una Fed más acomodaticia

«A pesar de la aparente despreocupación que actualmente muestra el consenso del mercado con respecto a la inflación, sabemos que esto podría cambiar rápidamente. En un futuro más lejano, estamos seguros de que una inflación superior a la estimada en Estados Unidos representa un riesgo potencial».

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La volatilidad no es un indicador de recesión en EE.UU.

Pienso que cuando echemos la vista atrás desde finales del presente año, veremos este periodo como una pausa del crecimiento en un ciclo expansivo prolongado.