Beyond Bulls & Bears

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Obligations

Aperçu de la BCE : Les derniers événements en Italie influenceront-ils le calendrier de rachat de l’Europe ?

« Avec une croissance récemment plus modérée de la zone euro et une inflation elle aussi relativement contenue, nous estimons qu'il serait prématuré pour la BCE de se lancer dans un cycle de resserrement. » – David Zahn, Franklin Templeton Fixed Income Group

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Obligations

Un nouveau gouvernement peu conventionnel en Italie

« Bien que nous pensions que les craintes d'euroscepticisme inspirées par la coalition entre la Ligue et le Mouvement Cinq Étoiles soient surestimées, nous admettons qu'il pourrait y avoir des tensions entre Rome et Bruxelles, en particulier au sujet des plans de dépenses du nouveau gouvernement. » – David Zahn, responsable Taux Europe.

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Obligations

Les investisseurs obligataires européens prudents pourraient passer à côté de rendements

Notre enquête intitulée « Attitudes, comportements et préoccupations des investisseurs en 2018 » montre que les investisseurs obligataires européens restent prudents dix ans après la crise financière mondiale. David Zahn, du Franklin Templeton Fixed Income Group, expose les raisons pour lesquelles il considère qu'il est peut-être temps de mettre de côté les craintes concernant la volatilité des marchés.

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Perspectives

La disruption financière

Tandis que les spéculateurs se précipitent vers les monnaies virtuelles avec un zèle manifeste, les investisseurs professionnels adoptent dans une large mesure une approche plus prudente. Roger Bayston, vice-président senior, Franklin Templeton Fixed Income Group, Austin Trombley, vice-président et analyste de données, Franklin Templeton Fixed Income Group, et Anthony Hardy, analyste de recherche, Franklin Equity Group, ont récemment participé à une table ronde sur cette thématique. Ils évoquent le fonctionnement des monnaies numériques, les répercussions potentielles de la technologie blockchain sur de nombreux aspects de notre quotidien, et la manière dont ils perçoivent les opportunités d'investissement dans ce contexte évoluant rapidement.

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Obligations

La Fed toujours en mode resserrement en mars

La Réserve fédérale américaine a maintenu sa politique de resserrement des taux lors de sa dernière réunion sur la politique monétaire en mars, relevant son taux directeur pour la sixième fois depuis décembre 2015. Chris Molumphy, directeur des 'investissements du Franklin Templeton Fixed Income Group, livre son point de vue sur les conséquences pour les marchés, et explique pourquoi il estime plus important que les investisseurs se concentrent sur les fondamentaux (solides) de l'économie américaine plutôt que sur le nombre exact de hausses de taux au cours de l'année.

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Obligations

Facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance dans le cadre d’un investissement macroéconomique mondial

« Des institutions de gouvernance solides, une cohésion sociale et des politiques environnementales durables favorisent la croissance économique et des niveaux de revenus plus élevés. Parallèlement, à mesure que les pays deviennent plus riches, ils peuvent davantage investir dans les infrastructures de pointe, accorder une priorité plus significative à la durabilité environnementale et concourir au développement d'une classe moyenne instruite exigeant de meilleures institutions sociales et politiques. » - Michael Hasenstab, Directeur des investissements, Templeton Global Macro

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Revenu fixe

Résultat des élections italiennes : L’incertitude politique est monnaie courante en Italie.

Aucun vainqueur manifeste n'a émergé des élections italiennes, mais comme l'explique David Zahn, Responsable Taux Europe, c'est une situation normale pour l'Italie. Il prévoit une réaction modérée des marchés obligataires européens, mais avertit des conséquences ultérieures si les autorités négligent de prendre le besoin de réformes au sérieux.

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Obligations

Perspectives sur les élections italiennes et pourquoi nous ne prévoyons pas de hausse de taux de la BCE avant 2020

Les prochaines élections italiennes n'attirent pas autant l'attention des investisseurs que les scrutins de l'an dernier en France et en Allemagne. C'est précisément pourquoi David Zahn, Responsable Taux Europe de Franklin Templeton, estime qu'un résultat imprévu pourrait provoquer une réaction démesurée du marché. Et tandis que les investisseurs semblent davantage préoccupés par l'évolution de la politique monétaire de la zone euro, M. Zahn estime qu'il y a de bonnes raisons de croire que la Banque centrale européenne attendra 2020 pour de pousser les taux d'intérêt à la hausse.

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Obligations

Des répercussions sous-estimées : Le Brexit risque de modifier l’équilibre des pouvoirs au sein de l’Union européenne.

« Le départ du Royaume-Uni de l'UE pourrait montrer des différences d'attitude parmi les diverses factions du marché commun. En outre, il pourrait entraîner une modification de l'équilibre des pouvoirs au sein du Parlement européen. » David Zahn, Responsable Taux Europe.

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Fonds d'actions

Garder l’esprit ouvert à plusieurs options : Arguments en faveur des titres convertibles

Lorsque les perspectives sont incertaines, il peut être utile de garder l'esprit ouvert sur ses options. D'après Alan Muschott, vice-président et gérant de portefeuille du Franklin Equity Group, la capacité des titres convertibles à s'adapter à différentes conditions de marché les rend intéressants face aux incertitudes des mois à venir. Il explique pourquoi les sociétés émettent des titres convertibles — et pourquoi de nombreux investisseurs considèrent qu'ils constituent un atout important dans leur portefeuille.

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Alternatives

Impact de la technologie sur les opportunités industrielles

« Si l'on se penche sur la course aux automobiles totalement autonomes, la question de savoir qui franchira la ligne d'arrivée en premier — et surtout qui comprendra comment commercialiser et valoriser cette technologie une fois développée — reste grande ouverte. » - James Cross, Robert Rendler et Robert Stevenson, Franklin Equity Group et Aleck Beach, Franklin Templeton Fixed Income Group

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Obligations

Où résident les risques de crédit ? Un conseil : suivez l’offre

« Des entreprises, et même des industries entières, ont rapidement disparu. Lorsqu'un changement significatif combiné à une offre massive se profile, il y a des gagnants et des perdants. Selon moi, il est possible que nous observions une augmentation du risque idiosyncratique sur le marché à l'avenir. Je qualifierais cette innovation technologique de perturbation. » - Roger Bayston, Franklin Templeton Fixed Income