Beyond Bulls & Bears

Remise en contexte de l’agitation des marchés actions
Multi-actifs

Remise en contexte de l’agitation des marchés actions

De nombreux investisseurs en actions étaient sans nul doute ravis que l'année 2018 soit enfin terminée. La hausse de la volatilité au quatrième trimestre notamment a surpris beaucoup d'investisseurs. Néanmoins, Ed Perks, directeur d'investissement, Franklin Templeton Multi-Asset Solutions, souligne que les discussions sur la volatilité oublient souvent de préciser qu'elle n'était pas due à une large détérioration des fondamentaux économiques. Il remarque par ailleurs que les investisseurs se sont finalement habitués à des bas niveaux de volatilité de sorte que 2018 marque en fait un simple retour à des « niveaux normaux ».

Analyse d’un Congrès divisé et des fondamentaux de marché
Multi-actifs

Analyse d’un Congrès divisé et des fondamentaux de marché

« En général, nous ne pensons pas que la division du Congrès changera l'orientation globale de la politique. Nous n'observons pas de changements notables au niveau des politiques en matière de fiscalité, de dépenses ou de commerce. » - Ed Perks, Directeur de l'investissement de Franklin Templeton Multi-Asset Solutions

Courbe des taux aux Etats Unis : faut-il craindre une inversion ?
Obligations

Courbe des taux aux Etats Unis : faut-il craindre une inversion ?

Il a beaucoup été question cette année de l'aplatissement de la courbe des rendements américains, qui est une représentation graphique de l'écart entre les instruments de taux d'intérêt à court et à long termes. Nos spécialistes de l'investissement senior estiment que le « pouvoir prédictif » de la courbe des rendements en matière d'économie américaine n'est peut-être pas aussi puissant que par le passé.

Considérer les obligations d’entreprise dans un contexte de volatilité des marchés
Multi-actifs

Considérer les obligations d’entreprise dans un contexte de volatilité des marchés

« Nous avons observé de façon concrète la manière dont la rentabilité florissante des entreprises soutient certaines obligations d'entreprise au niveau fondamental, en dépit d'une politique plus agressive de la part de la Réserve fédérale des États-Unis et des enjeux politiques et géopolitiques. » – Ed Perks, directeur d'investissement de Franklin Templeton Multi-Asset Solutions

Les secteurs les plus à même de saluer la réforme fiscale aux États-Unis
Fonds d'actions

Les secteurs les plus à même de saluer la réforme fiscale aux États-Unis

Il est toujours difficile de jauger l'impact de changements politiques considérés séparément. Toutefois, nous estimons qu'une réforme fiscale d'envergure combinée à d'autres mesures de relance budgétaire, telles que des dépenses d'infrastructure et le rapatriement de bénéfices étrangers, peut s'avérer très efficace (au moins à court terme) pour donner une impulsion ou une accélération à la croissance du produit intérieur brut au cours des prochaines années.

L’ Amérique a voté : Le vote du changement
Perspectives

L’ Amérique a voté : Le vote du changement

Les 100 premiers jours seront cruciaux pour les nouveaux dirigeants américains et l'avenir de nombreux dossiers devrait être clarifié dans ce lapse de temps. Cette élection et son issue ont clairement remis en cause le statu quo et des sujets même secondaires pourraient prendre une ampleur importante si l'impasse persiste.

Politique, politiques et résistance des marchés
Alternatives

Politique, politiques et résistance des marchés

« S'il fallait choisir deux mots pour décrire l'économie et les marchés américains en ce moment, je dirais : stabilité et résistance. [...] Mais quel que soit le résultat, même si les élections américaines créent de la volatilité comme le Brexit, je pense que les marchés sauront digérer la nouvelle et aller de l'avant. » Ed Perks, Directeur des investissements de Franklin Templeton Equity, 26 août 2016.

2016 sera-t-elle une année plus douce pour les actions ?

2016 sera-t-elle une année plus douce pour les actions ?

Les marchés financiers internationaux sont toujours confrontés à des risques nombreux, mais les moteurs de rentabilité des entreprises nous semblent bien installés dans l'environnement économique actuel.

Hausse des taux de la Fed : bonne chose ou cadeau empoisonné ?

Hausse des taux de la Fed : bonne chose ou cadeau empoisonné ?

La Réserve fédérale américaine (Fed) vient enfin de procéder au premier relèvement de ses taux d’intérêt attendu depuis des mois (sinon des années) lors de sa réunion des 15 et 16 décembre.

Le feuilleton européen n’a pas fait dérailler la croissance américaine

Le feuilleton européen n’a pas fait dérailler la croissance américaine

Nous pensons que les obstacles à la croissance se sont dissipés et que le manque de vigueur éventuel de l'expansion américaine actuelle pourrait être compensé par une évolution vers une durée ou une pérennité accrues.

Optimisme, pessimisme et opportunités

Optimisme, pessimisme et opportunités

Les mouvements des valeurs de l'énergie ces derniers mois sont dus à l'instinct grégaire des marchés qui se manifeste de manière très marquée. Depuis plusieurs mois, nous tâchons d'identifier les sociétés de qualité qui sont mises de côté avec les autres.

Regard nuancé sur les fondamentaux des actions et des obligations ainsi que sur les craintes liées aux cours pétroliers

Regard nuancé sur les fondamentaux des actions et des obligations ainsi que sur les craintes liées aux cours pétroliers

Les marchés pétroliers pourraient se stabiliser avec un redressement de la demande et un ralentissement de la croissance de la production. La plupart des valeurs énergétiques semblent désormais intégrer des prix des matières premières inférieurs ou égaux au bas de la fourchette de notre estimation de valeur intrinsèque à long terme.