Beyond Bulls & Bears

La Fed appelle à un retour à la réalité
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La Fed appelle à un retour à la réalité

Pour la deuxième fois cette année, la Réserve fédérale américaine a réduit son taux directeur à court terme, mais les observateurs ont néanmoins été déçus qu'elle ne mentionne pas de futures mesures d'assouplissement supplémentaires. Sonal Desai, Chief Investment Officer de Franklin Templeton Fixed Income, explique pourquoi elle estime que la banque centrale se devait de modérer les attentes.

Libre cours à la pensée : La politique monétaire a-t-elle perdu son point d’ancrage ?
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Libre cours à la pensée : La politique monétaire a-t-elle perdu son point d’ancrage ?

Au vu de la récente baisse des taux d'intérêt appliquée par la Réserve fédérale, Sonal Desai, Chief Investment Officer de Franklin Templeton Fixed Income, se penche sur l'évolution de la philosophie de la banque centrale américaine et sur le risque que les taux d'intérêt se rapprochent trop de zéro. Selon elle, les risques de déflation sont surestimés et l'assouplissement de la politique monétaire accroîtra les distorsions sur les marchés financiers.

Les raisons pour lesquelles nous sommes positifs quant à la nomination de Christine Lagarde à la BCE
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Les raisons pour lesquelles nous sommes positifs quant à la nomination de Christine Lagarde à la BCE

Christine Lagarde est peut-être apparue comme une candidate surprise à la tête de la Banque Centrale Européenne, mais David Zahn, notre Head of European Fixed Income, est positif quant à ce choix. Dans cet article, il explique pourquoi à la fois son expérience et son manque d’expérience pourraient s’avérer bénéfiques si elle obtient le poste. David Zahn est convaincu que la BCE devrait rester ferme sur sa trajectoire d’assouplissement.

La courbe des taux américains est-elle un signal de récession ?
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La courbe des taux américains est-elle un signal de récession ?

Malgré une inversion d'une partie de la courbe des taux américains cette année, les spécialistes de l'investissement les plus expérimentés expliquent pourquoi ils ne craignent pas une récession aux États-Unis, du moins pour l'instant.

Identifier la valeur parmi les divergences de valorisations et les turbulences du marché
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Identifier la valeur parmi les divergences de valorisations et les turbulences du marché

« Parmi les différents facteurs macroéconomiques et politiques présents dans l'esprit des investisseurs depuis quelques mois, nous pensons que les taux d'intérêt représentent la principale incertitude. Alors que les banques centrales des grandes régions du monde continuent de réduire leurs programmes d'assouplissement quantitatif et de normaliser leurs taux d'intérêt, nous continuerons de nous concentrer sur les anomalies en résultant aux niveaux des devises, des marchés d'actions et des valorisations. » - Templeton Global Equity Group

La Fed à plein régime
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La Fed à plein régime

Chris Molumphy, CIO du Franklin Templeton Fixed Income Group, donne son avis sur la voie de la normalisation adoptée par la Fed à la lumière de ce qu'il considère comme un contexte économique globalement positif outre-Atlantique.

Réunion de la BCE : De nouveaux éclaircissements, mais ne nous avançons pas trop
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Réunion de la BCE : De nouveaux éclaircissements, mais ne nous avançons pas trop

David Zahn, responsable Taux Europe de Franklin Templeton, donne son point de vue sur la réunion de la BCE et explique pourquoi il ne s'attend toujours pas à une hausse des taux d'intérêt de la zone euro avant 2020.

La Fed relève à nouveau ses taux d’intérêt en juin
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La Fed relève à nouveau ses taux d’intérêt en juin

La Réserve fédérale américaine a poursuivi sur la voie du resserrement des taux lors de sa réunion de politique monétaire organisée en juin, relevant son taux directeur pour la deuxième fois de l'année et pour la septième fois depuis décembre 2015. Chris Molumphy, Chief Investment Officer du Franklin Templeton Fixed Income Group, nous offre un aperçu de la politique monétaire des États-Unis au lendemain de la réunion.

Les bons du Trésor américain à 10 ans dépasse les 3 % Beaucoup de bruit pour rien ?
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Les bons du Trésor américain à 10 ans dépasse les 3 % Beaucoup de bruit pour rien ?

Le 24 avril, le taux des bons du Trésor américain à 10 ans a franchi le seuil des 3 % pour la première fois en quatre ans, ce qui a suscité de nombreuses discussions sur les implications potentielles pour l'économie américaine. Mais pour citer la célèbre pièce de Shakespeare, les médias font-ils beaucoup de bruit pour rien ? Pour Michael Materasso, du Franklin Templeton Fixed Income Group, ce chiffre ne doit pas inquiéter les investisseurs outre mesure.

La Fed toujours en mode resserrement en mars
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La Fed toujours en mode resserrement en mars

La Réserve fédérale américaine a maintenu sa politique de resserrement des taux lors de sa dernière réunion sur la politique monétaire en mars, relevant son taux directeur pour la sixième fois depuis décembre 2015. Chris Molumphy, directeur des 'investissements du Franklin Templeton Fixed Income Group, livre son point de vue sur les conséquences pour les marchés, et explique pourquoi il estime plus important que les investisseurs se concentrent sur les fondamentaux (solides) de l'économie américaine plutôt que sur le nombre exact de hausses de taux au cours de l'année.

Perspectives sur les élections italiennes et pourquoi nous ne prévoyons pas de hausse de taux de la BCE avant 2020
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Perspectives sur les élections italiennes et pourquoi nous ne prévoyons pas de hausse de taux de la BCE avant 2020

Les prochaines élections italiennes n'attirent pas autant l'attention des investisseurs que les scrutins de l'an dernier en France et en Allemagne. C'est précisément pourquoi David Zahn, Responsable Taux Europe de Franklin Templeton, estime qu'un résultat imprévu pourrait provoquer une réaction démesurée du marché. Et tandis que les investisseurs semblent davantage préoccupés par l'évolution de la politique monétaire de la zone euro, M. Zahn estime qu'il y a de bonnes raisons de croire que la Banque centrale européenne attendra 2020 pour de pousser les taux d'intérêt à la hausse.

Les marchés voient d’un œil favorable le choix du président de la Fed par Trump
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Les marchés voient d’un œil favorable le choix du président de la Fed par Trump

« Les marchés devraient se sentir plutôt rassurés par Powell, celui-ci étant aujourd'hui gouverneur de la Fed et représentant plus ou moins l'état actuel des choses, sans grand changement. Powell travaille aux côtés de Yellen depuis 2012 et défend la même philosophie (axée sur le compromis). » - Christopher Molumphy, Franklin Templeton Fixed Income Group