Beyond Bulls & Bears

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Obbligazionari

Hasenstab: Elezioni Americane: tra Retorica e Realtà

Credo che abbiamo imparato parecchio dalla reazione del mercato all'indomani delle elezioni americane. Abbiamo compreso quali mercati siano vulnerabili, quali fossero ipervenduti, e, a grandi linee, che alcuni turbamenti di mercato possono presentare opportunità d’investimento, se analizzati in dettaglio.

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Prospettive

L’America decide: un voto per il cambiamento

I prossimi 100 giorni saranno fondamentali per chi rivestirà i nuovi incarichi ufficiali ed in questo lasso di tempo continueremo ad acquisire chiarezza su molte questioni politiche. Indubbiamente queste elezioni ed il loro risultato hanno messo in discussione lo status quo e se l'impasse dovesse persistere prevediamo che anche piccole questioni potrebbero assumere proporzioni enormi.

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Azionari

Alla ricerca di valore sui mercati azionari e potenziali esiti post-elettorali

Se esaminiamo i vari paesi o regioni in cui investiamo, riteniamo che nei mercati emergenti esista oggi una quantità sproporzionata di aree che offrono valore, dopo parecchi anni di sottoperformance rispetto ai mercati sviluppati.

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Azionari

Cosa anima il risentimento degli elettori negli Stati Uniti ed in Europa?

Gli elettori di una democrazia spesso reagiscono più alla percezione che alla realtà, soprattutto quando si tratta di questioni quali il patriottismo, l'orgoglio e l'identità. Non si guarda sempre solo al concetto di base.

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Alternativi

Helicopter Money: come tirare un mattone con un elastico

L’helicopter money può essere un’interessante idea teorica ed un divertente esercizio mentale di ipotesi per gli economisti, ma a mio modesto avviso deve limitarsi proprio a questo: alla teoria.

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Obbligazionari

Mercati obbligazionari ed elezioni americane: cosa conta davvero

Sul fronte della politica monetaria americana, in termini di bilancio, non riteniamo che le elezioni siano per loro natura in grado di condizionare significativamente il percorso dei tassi d’interesse a meno che i fondamentali economici non si invertano significativamente. Inoltre, il passare dell'incertezza elettorale dovrebbe rimuovere un'altra potenziale obiezione al proseguimento di un graduale percorso di restringimento.

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Azionari

Smartphone e Software: la chiave per realizzare i “Sogni Dot-Com”

Riteniamo che molti sogni inappagati dell’era "dot-com" si stiano finalmente realizzando, poiché la convergenza tra consumatori iper-connessi ed una tecnologia ed un software sempre più sofisticati hanno consentito alle società di fornire servizi che parevano impossibili anche solo 10 anni fa.

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Obbligazionari

Implicazioni delle elezioni statunitensi per l’Europa: cosa sfugge a molti osservatori

È giusto ricordare che i referendum che si sono tenuti recentemente in tutto il mondo non si sono dimostrati un grande successo per chi li aveva indetti. Resta da vedere se tale sfortunata tendenza continuerà anche con il referendum italiano sulla riforma costituzionale, previsto per il 4 dicembre.

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Prospettive

Sezionare i mercati a colpo d’occhio: L’ “helicopter money” è già atterrato?

Sebbene in teoria gli “esperimenti” di QE attuati dopo il 2008 si proponessero di essere temporanei, ritengo che in realtà si possa prevedere che le Banche Centrali di tutto il mondo non abbiano intenzione di liberarsi mai della liquidità addizionale che hanno creato.

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Obbligazionari

Un’estate bollente per la politica europea

Pur considerando la decisione della Banca d’Inghilterra di tagliare ulteriormente i tassi di interesse ad agosto, al livello minimo dello 0,25%, come una reazione importante al voto della Brexit, ritengo che sarà più importante vedere come condurrà il programma di quantitative easing potenziato.

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Alternativi

Politica, politiche e resilienza dei mercati

Se dovessi usare due parole per descrivere la situazione attuale degli Stati Uniti a livello economico e dei mercati, sceglierei ‘stabilità’ e ‘resilienza’ ... Ritengo che i mercati saranno in grado di metabolizzare e, successivamente, andare oltre il fenomeno delle elezioni americane, indipendentemente dal loro risultato. - Ed Perks, Franklin Templeton Equity CIO, 26 agosto 2016.

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Obbligazionari

Perché tassi d’interesse più alti potrebbero spingere gli investitori alla ricerca di reddito verso i leveraged loan

Crediamo che a causa del potenziale massiccio ingresso sul mercato di una valanga di debitori probabilmente non qualificati, una ricerca indipendente dei fondamentali diventi ancora più importante per potenziali investitori in questa classe di asset.