Beyond Bulls & Bears

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Obbligazionari

Mercati obbligazionari ed elezioni americane: cosa conta davvero

Sul fronte della politica monetaria americana, in termini di bilancio, non riteniamo che le elezioni siano per loro natura in grado di condizionare significativamente il percorso dei tassi d’interesse a meno che i fondamentali economici non si invertano significativamente. Inoltre, il passare dell'incertezza elettorale dovrebbe rimuovere un'altra potenziale obiezione al proseguimento di un graduale percorso di restringimento.

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Azionari

Smartphone e Software: la chiave per realizzare i “Sogni Dot-Com”

Riteniamo che molti sogni inappagati dell’era "dot-com" si stiano finalmente realizzando, poiché la convergenza tra consumatori iper-connessi ed una tecnologia ed un software sempre più sofisticati hanno consentito alle società di fornire servizi che parevano impossibili anche solo 10 anni fa.

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Obbligazionari

Implicazioni delle elezioni statunitensi per l’Europa: cosa sfugge a molti osservatori

È giusto ricordare che i referendum che si sono tenuti recentemente in tutto il mondo non si sono dimostrati un grande successo per chi li aveva indetti. Resta da vedere se tale sfortunata tendenza continuerà anche con il referendum italiano sulla riforma costituzionale, previsto per il 4 dicembre.

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Prospettive

Sezionare i mercati a colpo d’occhio: L’ “helicopter money” è già atterrato?

Sebbene in teoria gli “esperimenti” di QE attuati dopo il 2008 si proponessero di essere temporanei, ritengo che in realtà si possa prevedere che le Banche Centrali di tutto il mondo non abbiano intenzione di liberarsi mai della liquidità addizionale che hanno creato.

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Obbligazionari

Un’estate bollente per la politica europea

Pur considerando la decisione della Banca d’Inghilterra di tagliare ulteriormente i tassi di interesse ad agosto, al livello minimo dello 0,25%, come una reazione importante al voto della Brexit, ritengo che sarà più importante vedere come condurrà il programma di quantitative easing potenziato.

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Alternativi

Politica, politiche e resilienza dei mercati

Se dovessi usare due parole per descrivere la situazione attuale degli Stati Uniti a livello economico e dei mercati, sceglierei ‘stabilità’ e ‘resilienza’ ... Ritengo che i mercati saranno in grado di metabolizzare e, successivamente, andare oltre il fenomeno delle elezioni americane, indipendentemente dal loro risultato. - Ed Perks, Franklin Templeton Equity CIO, 26 agosto 2016.

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Obbligazionari

Perché tassi d’interesse più alti potrebbero spingere gli investitori alla ricerca di reddito verso i leveraged loan

Crediamo che a causa del potenziale massiccio ingresso sul mercato di una valanga di debitori probabilmente non qualificati, una ricerca indipendente dei fondamentali diventi ancora più importante per potenziali investitori in questa classe di asset.

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Mercati emergenti

Brasile in primo piano

La classe media brasiliana ha espresso un chiaro desiderio di maggiore trasparenza e di un contesto di politiche economiche che siano in grado di riportare ad un miglioramento robusto degli standard di vita. Riteniamo che per i responsabili politici brasiliani ciò rappresenti un notevole incentivo ad effettuare riforme strutturali, tra cui miglioramenti del contesto economico.

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Prospettive

Sezionare i mercati a colpo d’occhio: Chi ha ridotto l’indebitamento?

Sembra che la maggior parte dei paesi non abbia in pratica affatto “sgonfiato” le bolle di debito dopo la crisi finanziaria del 2008-2009, bensì in effetti abbia accresciuto l’onere.

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Obbligazionari

Quale futuro si profila per l’Europa ed il Regno Unito con l’incombere del referendum italiano?

Riteniamo che la stabilità di governo, una valuta più debole ed una Banca Centrale accomodante dovrebbero aiutare a ridurre al minimo le ripercussioni economiche della Brexit.

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Mercati emergenti

Mercati Emergenti: la mappa delle opportunità

Forse il passo più importante che i Mercati Emergenti hanno intrapreso per ridurre la loro vulnerabilità alle crisi finanziarie è la notevole intensificazione dei mercati finanziari interni rispetto al decennio passato. In molti paesi, lo sviluppo di una base di investitori interni affidabile ha beneficiato dell’ascesa di una ampia classe media.

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Alternativi

Il mondo invecchia: implicazioni economiche

Il mondo sta invecchiando (e parecchio in alcune aree geografiche) e per noi questo è indubbiamente un serio problema per la crescita economica. Ed è destinato a durare a lungo.