Beyond Bulls & Bears

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Azionari

Bilancio dell’Unione 2017-18: Elementi chiave

A nostro giudizio, il Bilancio dell'Unione 2017-18 ha trovato un compromesso in materia di previste spese governative, controllando il deficit e supportando al contempo la crescita settoriale mediante la spesa pubblica.

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Prospettive

In che modo l’aumento dell’inflazione potrebbe aiutare gli utili nell’Eurozona

Le recenti esperienze indicano che i mercati azionari abbiano generalmente problemi a scontare elezioni ed eventi politici. Crediamo tuttavia che la politica non detti l'andamento dei mercati azionari nel lungo periodo, ma offra nell'immediato opportunità di sfruttare le tendenze di lungo termine.

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Azionari

I settori maggiormente destinati ad applaudire alla riforma fiscale statunitense

È sempre difficile determinare l'impatto dei cambiamenti politici di per sé. Riteniamo tuttavia che un'ampia riforma fiscale in combinazione con altre misure di stimolo fiscale, come per esempio le spese in infrastrutture ed il rimpatrio degli utili accumulati all'estero, potrebbe dimostrarsi molto efficace (almeno nel breve termine), determinando un rafforzamento od un'accelerazione della crescita del prodotto interno lordo per vari anni futuri.

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Obbligazionari

America Latina: ascesa e caduta del populismo

Le critiche marcate all'Accordo Nordamericano per il Libero Scambio (NAFTA) ed all'immigrazione dal Messico hanno segnalato la tentazione degli Stati Uniti di voltare le spalle all'America Latina. Ciò sarebbe dannoso per l'economia statunitense e particolarmente ironico in un momento in cui le economie latinoamericane si stanno muovendo in direzione opposta, abbandonando le politiche economiche populiste.

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Obbligazionari

Mercato obbligazionario europeo: cosa c’è oltre la politica?

Anche se la politica potrà dominare l'agenda degli investimenti in Europa ed altri paesi, a nostro giudizio non sarà l'unico tema per gli investitori.

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Obbligazionari

La Fed aumenta i tassi, ma probabilmente li manterrà più bassi più a lungo

Siamo cautamente ottimisti circa il fatto che il quadro di una regolamentazione possibilmente minore ed imposte inferiori possa rappresentare un fattore netto positivo per la crescita economica statunitense ed il contesto societario in senso lato, ma molti dei cambiamenti potenziali sembrano più facili da prospettare che da attuare. Non prevedere alcuna turbolenza sarebbe eccessivamente ottimistico.

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Obbligazionari

Aspetti positivi in una settimana turbolenta per l’Europa

Pur ritenendo importante continuare a tenere conto dei fondamentali sottostanti, ritengo che gli eventi politici e la politica monetaria rappresenteranno i propulsori più importanti dei mercati finanziari nel corso del prossimo anno.

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Azionari

Perché i prezzi dell’oro potrebbero ancora continuare a salire

Uno dei propulsori fondamentali dell'oro è l'incertezza. Sebbene tutte le elezioni comportino cambiamenti, alla luce dei risultati negli Stati Uniti di quest'anno e della successiva reazione dei mercati, le prossime elezioni in Europa ed altre parti del mondo sembrano potenzialmente in grado di provocare altre turbolenze.

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Obbligazionari

Perché i mercati sono più prudenti rispetto alle prossime potenziali insidie politiche

Sebbene il referendum costituzionale italiano possa apparire di portata piuttosto limitata rispetto alle elezioni statunitensi o al voto Brexit, è potenzialmente in grado di creare ulteriore incertezza per l’Unione Europea, che già fatica ad assimilare le implicazioni della vittoria di Trump.

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Azionari

Riflessioni sulle implicazioni delle elezioni americane sui mercati globali

Non prevediamo che il nuovo governo statunitense sia contro il libero scambio, ma ci aspettiamo invece che venga posto l'accento sull'equità degli scambi commerciali. La ribellione degli elettori contro la globalizzazione non ha a che fare con il commercio in sé, ma è piuttosto una conseguenza della focalizzazione su crescita dei posti di lavoro e redditi.

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Obbligazionari

Hasenstab: Elezioni Americane: tra Retorica e Realtà

Credo che abbiamo imparato parecchio dalla reazione del mercato all'indomani delle elezioni americane. Abbiamo compreso quali mercati siano vulnerabili, quali fossero ipervenduti, e, a grandi linee, che alcuni turbamenti di mercato possono presentare opportunità d’investimento, se analizzati in dettaglio.

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Prospettive

L’America decide: un voto per il cambiamento

I prossimi 100 giorni saranno fondamentali per chi rivestirà i nuovi incarichi ufficiali ed in questo lasso di tempo continueremo ad acquisire chiarezza su molte questioni politiche. Indubbiamente queste elezioni ed il loro risultato hanno messo in discussione lo status quo e se l'impasse dovesse persistere prevediamo che anche piccole questioni potrebbero assumere proporzioni enormi.