Beyond Bulls & Bears

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L’arte intangibile della due diligence operativa

La natura "artistica" della due diligence operativa (ODD) attiene alle pratiche umane e non può essere prontamente quantificata e catalogata … Le qualità astratte o intangibili di un solido programma ODD — saggezza, esperienza e giudizio —non possono essere trascurate.

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Sezionare i mercati a colpo d’occhio: uno sguardo a debito e posizionamenti difensivi

Matthias Hoppe spiega perché gli investitori potrebbero considerare un posizionamento difensivo dei propri portafogli alla luce di quelli che a suo giudizio rappresentano alcuni fattori problematici negli Stati Uniti.

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Il pessimismo sui prezzi del petrolio potrebbe offrire opportunità

Fred Fromm, Franklin Equity Group, illustra i motivi per cui ritiene che il pessimismo prevalente sui prezzi del petrolio rappresenti una base potenziale per la ripresa del settore.

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ZIRP e NIRP: effetti collaterali

La storia offre innumerevoli esempi, alcuni più ambiziosi di altri, in cui lo sforzo umano di gestire un problema o controllare un sistema si è tradotto in un misero fallimento, indipendentemente dall’estrema accuratezza dei piani o dalle migliori intenzioni.

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Una Fed più accomodante

Sebbene il consenso di mercato non sembri attualmente preoccupato per l’inflazione, sappiamo che la situazione potrebbe cambiare rapidamente. Nel lungo termine, siamo certi che un’inflazione più elevata del previsto rappresenti un potenziale rischio.

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La volatilità non è un indicatore di recessione negli Stati Uniti

Ritengo che quando verso la fine dell’anno rivaluteremo la situazione in retrospettiva, considereremo questo periodo come una pausa della crescita nell’arco di un ciclo espansionistico lungo.

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Una prospettiva alternativa sulla volatilità

Sulla base delle attuali prospettive economiche, con i mercati finanziari ancora alle prese - tra gli altri problemi - con il rallentamento del tasso di crescita cinese e l’incertezza sui tassi d’interesse globali, prevediamo che la volatilità possa persistere ancora per qualche tempo ed eventualmente addirittura aumentare.

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Perché l’Europa sbaglia a ignorare la minaccia di Brexit

Molti investitori europei sembrano ritenere che questa decisione sulla cosiddetta “Brexit” sia un problema che riguarda soltanto il Regno Unito. Riteniamo che sia un atteggiamento sbagliato e che la Brexit abbia implicazioni significative per i mercati degli investimenti in tutta l’Europa.

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La crescita del mercato obbligazionario europeo osservata in prospettiva

Condividiamo la comune previsione che la volatilità osservata negli ultimi mesi sia destinata a continuare per qualche tempo e per questo motivo ci aspettiamo che la BCE proceda a un maggiore allentamento, probabilmente ampliando ulteriormente il proprio programma di QE.

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Hasenstab: Questo non è il 2008

A nostro avviso, l’avversione al rischio nei mercati emergenti sembra avere raggiunto un livello massimo ingiustificato di pessimismo e nel quadro complessivo della volatilità osserviamo un’ampia serie di opportunità di valutazione.

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Inflazione: Morta o Solo Dimenticata?

Siamo convinti che una sottovalutazione diffusa dell’inflazione futura, unita alla normalizzazione in prospettiva del rapporto tra tassi d’interesse di lungo termine e crescita del PIL nominale, creino il quadro adatto per una correzione significativa dei rendimenti dei titoli del Tesoro.

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Lieto fine per il petrolio?

A fronte di una ripresa economica globale nella migliore delle ipotesi modesta e ancora memori dei traumi della crisi finanziaria globale del 2008-2009, i mercati sono comprensibilmente preoccupati per l’entità di shock sgradevoli.