Beyond Bulls & Bears

America Latina: ascesa e caduta del populismo
Obbligazionari

America Latina: ascesa e caduta del populismo

Le critiche marcate all'Accordo Nordamericano per il Libero Scambio (NAFTA) ed all'immigrazione dal Messico hanno segnalato la tentazione degli Stati Uniti di voltare le spalle all'America Latina. Ciò sarebbe dannoso per l'economia statunitense e particolarmente ironico in un momento in cui le economie latinoamericane si stanno muovendo in direzione opposta, abbandonando le politiche economiche populiste.

Hasenstab: Elezioni Americane: tra Retorica e Realtà
Obbligazionari

Hasenstab: Elezioni Americane: tra Retorica e Realtà

Credo che abbiamo imparato parecchio dalla reazione del mercato all'indomani delle elezioni americane. Abbiamo compreso quali mercati siano vulnerabili, quali fossero ipervenduti, e, a grandi linee, che alcuni turbamenti di mercato possono presentare opportunità d’investimento, se analizzati in dettaglio.

Politica, politiche e resilienza dei mercati
Alternativi

Politica, politiche e resilienza dei mercati

Se dovessi usare due parole per descrivere la situazione attuale degli Stati Uniti a livello economico e dei mercati, sceglierei ‘stabilità’ e ‘resilienza’ ... Ritengo che i mercati saranno in grado di metabolizzare e, successivamente, andare oltre il fenomeno delle elezioni americane, indipendentemente dal loro risultato. - Ed Perks, Franklin Templeton Equity CIO, 26 agosto 2016.

Brasile in primo piano
Mercati emergenti

Brasile in primo piano

La classe media brasiliana ha espresso un chiaro desiderio di maggiore trasparenza e di un contesto di politiche economiche che siano in grado di riportare ad un miglioramento robusto degli standard di vita. Riteniamo che per i responsabili politici brasiliani ciò rappresenti un notevole incentivo ad effettuare riforme strutturali, tra cui miglioramenti del contesto economico.

Mercati Emergenti: la mappa delle opportunità
Mercati emergenti

Mercati Emergenti: la mappa delle opportunità

Forse il passo più importante che i Mercati Emergenti hanno intrapreso per ridurre la loro vulnerabilità alle crisi finanziarie è la notevole intensificazione dei mercati finanziari interni rispetto al decennio passato. In molti paesi, lo sviluppo di una base di investitori interni affidabile ha beneficiato dell’ascesa di una ampia classe media.

Prospettiva macroeconomica globale delle implicazioni della Brexit
Prospettive

Prospettiva macroeconomica globale delle implicazioni della Brexit

Ritengo che sia importante scomporre il voto del referendum sulla Brexit in due parti: la prima è costituita dagli effetti permanenti che probabilmente avrà sul Regno Unito, sull’Europa e sull’economia globale, mentre la seconda è rappresentata da fattori di natura più temporanea.

Economia globale: squilibri ed opportunità
Mercati emergenti

Economia globale: squilibri ed opportunità

Pensiamo che negli Stati Uniti, dal punto di vista del mercato del lavoro, sia difficile giustificare il mantenimento di tassi di interesse pari a zero o il perseguimento di una politica dei tassi d'interesse negativi. Riteniamo che la Fed deciderà presto di aumentare i tassi per non perdere credibilità.

Hasenstab: Questo non è il 2008

Hasenstab: Questo non è il 2008

A nostro avviso, l’avversione al rischio nei mercati emergenti sembra avere raggiunto un livello massimo ingiustificato di pessimismo e nel quadro complessivo della volatilità osserviamo un’ampia serie di opportunità di valutazione.

Inflazione: Morta o Solo Dimenticata?

Inflazione: Morta o Solo Dimenticata?

Siamo convinti che una sottovalutazione diffusa dell’inflazione futura, unita alla normalizzazione in prospettiva del rapporto tra tassi d’interesse di lungo termine e crescita del PIL nominale, creino il quadro adatto per una correzione significativa dei rendimenti dei titoli del Tesoro.

Perché la Cina non ci preoccupa

Perché la Cina non ci preoccupa

Nel complesso, continuiamo a ritenere che le condizioni sottostanti dell’economia cinese siano fondamentalmente più stabili di quanto recentemente indicato dai mercati.

Hasenstab: I problemi demografici del Giappone frenano la crescita

Hasenstab: I problemi demografici del Giappone frenano la crescita

L’andamento demografico ha giocato, e continua a giocare, un ruolo chiave nel frenare la crescita giapponese. La popolazione giapponese continua a invecchiare a un ritmo elevato.

Giappone: la ricerca di crescita e inflazione

Giappone: la ricerca di crescita e inflazione

L’Abenomics (in Giappone) costituisce un vero cambiamento di regime e ha già avuto un impatto significativo, ma la strada verso inflazione e crescita sostenibilmente più elevate è ancora lunga.