Pośród byków i niedźwiedzi

Card image cap
O stałym dochodzie

Fed równoważy swój bilans

Wrześniowe posiedzenie Rezerwy Federalnej poświęcone polityce pieniężnej miało przebieg generalnie zgodny z oczekiwaniami; autorzy polityki pieniężnej w Stanach Zjednoczonych pozostawili referencyjne krótkoterminowe stopy procentowe banku centralnego na dotychczasowych poziomach. Fed sprecyzował, kiedy zamierza zacząć zmniejszać swój pokaźny bilans i zaktualizował prognozy dotyczące gospodarki i stóp procentowych. Chris Molumphy, CIO z Franklin Templeton Fixed Income Group, uważa, że przekaz płynący z ostatniego posiedzenia Fedu nie powinien nadmiernie wstrząsnąć rynkami, a najbliższych podwyżek stóp procentowych można spodziewać się w grudniu.

Card image cap
Kapitał

Globalne perspektywy inwestycyjne w 2017 r.: Czas zrewidować oczekiwania? Komentarz wrześniowy

Tego lata na rynkach światowych panował względny spokój pomimo licznych powodów do niepewności. Na całym świecie utrzymywało się ryzyko geopolityczne, a w niektórych obszarach coraz bardziej prawdopodobne były zmiany polityki pieniężnej. Wielu inwestorów zadaje sobie dziś kluczowe pytanie: czy senne lato, które upłynęło w warunkach małej zmienności, przejdzie w bardziej burzliwą jesień? Inwestorzy wyższego szczebla z Franklin Templeton

Card image cap
Perspektywy

Dlaczego ograniczenie stymulacji przez EBC może zmienić dominującą filozofię na rynkach obligacji

„Niektórzy komentatorzy mogą mieć wątpliwości, czy EBC powinien zaczynać ograniczanie stymulacji w sytuacji, gdy celu inflacyjnego wciąż nie widać na horyzoncie, ale ja uważam, że bank centralny dokładnie tak powinien postąpić”. David Zahn, Franklin Templeton Fixed Income Group

Card image cap
O stałym dochodzie

Koniec epoki luzowania ilościowego w strefie euro?

„Jak wiadomo, Europejski Bank Centralny (EBC) ma tendencję do sygnalizowania zmian kierunku swojej polityki pieniężnej na długo przed ich wprowadzeniem, dlatego przypuszczamy, że prezes EBC Mario Draghi wkrótce zakomunikuje zamiar wygaszania programu luzowania ilościowego w przyszłym roku”. David Zahn, Franklin Templeton Fixed Income Group.

Card image cap
O stałym dochodzie

Reformy w Indiach nabierają tempa

„Jako inwestorzy działający na rynkach instrumentów o stałym dochodzie, uważamy, że to dobry moment dla Indii. Kraj ten ma rząd prowadzący konserwatywną politykę budżetową, umiarkowanie dynamiczną, ale generalnie odporną gospodarkę oraz bank centralny, który obniża inflację i utrzymuje stopy procentowe na odpowiednich poziomach”. Michael Hasenstab, 3 sierpnia 2017 r.

Card image cap
O stałym dochodzie

Jak azjatycki kryzys finansowy odmienił rynki wschodzące

„Choć azjatycki kryzys finansowy miał bolesne konsekwencje 20 lat temu, wnioski wyciągnięte z kryzysu doprowadziły wiele krajów do znacznie lepszych rozwiązań. Przed kilkoma spośród tych krajów rysują się, według nas, obiecujące perspektywy.” Michael Hasenstab, 17 lipca 2017 r.

Card image cap
Kapitał

Niezbadane wody: co napędza dziś rynki światowe

Pomimo odczuwalnej niepewności poprawa sytuacji ekonomicznej na rynkach rozwiniętych i wschodzących sprzyja w tym roku dobrym nastrojom na rynkach akcji i instrumentów o stałym dochodzie. W obliczu widniejącego na horyzoncie ryzyka wielu inwestorów próbuje przewidzieć, kiedy rynki dotrą do punktu zwrotnego. W tym kontekście inwestorzy wyższego szczebla z Franklin Templeton omawiają prognozowane możliwości i czynniki ryzyka.

Card image cap
O stałym dochodzie

Handel i podatki w podzielonym granicami świecie

Michael Hasenstab, CIO z zespołu Templeton Global Macro, omawia możliwe implikacje reformy podatku dochodowego od osób prawnych w Stanach Zjednoczonych.

Card image cap
Perspektywy

Dlaczego spodziewamy się powrotu do normalności

John Beck omawia prognozy zakładające, że rynki będą postępować zgodnie ze słynną heglowską dialektyką i tłumaczy, co może to oznaczać dla inwestorów działających na rynkach instrumentów o stałym dochodzie.

Card image cap
Kapitał

Wynik wyborów we Francji: Macron wygrywa, ale czy spełni pokładane w nim nadzieje?

"Rynki europejskie generalnie już wcześniej zdyskontowały wyborcze zwycięstwo Emmanuela Macrona, a elektorat podjął decyzję zgodną z oczekiwaniami. W naszych działaniach opieramy się na roboczym założeniu, że strefa euro nie ulegnie rozpadowi, a silnie proeuropejskie nastawienie Macrona powinno potwierdzać słuszność tego założenia — Dylan Ball"

Card image cap
O stałym dochodzie

Wybory prezydenckie we Francji z perspektywy inwestora

Choć skrajnie prawicowa, eurosceptyczna i sprzeciwiająca się imigracji partia polityczna nie zatriumfowała w ostatnich wyborach w Holandii, nie sądzimy, by można było całkowicie wykluczyć wpływ populizmu na wyniki zbliżających się wyborów w innych częściach Europy.

Card image cap
O stałym dochodzie

Czy wynik wyborów w Holandii sygnalizuje opadanie fali populizmu w Europie?

Żądanie szkockiego rządu dotyczące ponownego referendum w sprawie niepodległości nie powinno zaskakiwać większości obserwatorów, jednak trudno byłoby wybrać gorszy moment na ten krok z punktu widzenia brytyjskiej premier Theresy May.