Beyond Bulls & Bears

股票

从市场调整中看大局

富兰克林邓普顿股票主管Stephen Dover表示,虽然我们不知道股市近期的波动将何时平息,但重点是要考虑市场的大局势和基本面背景,同时切勿陷入短期的情绪波动中。他还认为基本面背景依然坚实。

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二月五日(星期一),美国股市经历了突如其来的波动。道琼斯工业平均指数创历史最大跌幅,收市跌超过1,175点,但日内一度暴跌接近1,600点。这是该指数自二零一一年八月以来的最大单日跌幅。世界各地都感受到此次震荡的余波,二月六日(星期二)亚洲及欧洲股市均“仿效”美国股市下跌。

一些市场观察者纷纷为此次突然下跌寻找解释,其中一种公认的解释是全球廉价货币时代似乎正在结束。

然而,多年来股票投资者已获得丰厚的回报,因此我们认为市场调整实属健康合理。

投资者不应将市场和经济混为一谈。全球经济已在真实稳健地增长。拥有低债务、良好的盈利可见性、定价权及正向现金流的公司应能在货币政策收紧及加息环境中游刃有余。

需要强调的一点是,虽然市场会在短期内波动,但长期内市场反应的是公司及国家的潜在基本面。长期结构性增长动力势头不减,而且利率或通胀稍有上升不应产生重大不利影响。消费者开支、基建、技术创新/适应以及医疗保健创新都是全球增长的长期结构性推动力。

持之以恒

在市场动荡时期,人们很容易着眼于眼前。然而,重要的是考虑自身的长期投资期限以及投资的原因,是为退休作规划、子女的教育或者其他目标。

市场回报或会随着时间而变,但只要世界经济保持健康,公司继续创新和发展,我们就依然有理由为了未来可能出现的潜在增长继续投资股票。

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