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多資產

评估分裂的国会和市场基本面

周二的美国中期选举导致美国国会控制权分裂。然而,富兰克林邓普顿多元资产方案团队首席投资官 Ed Perks 表示,这一预料之中的权利变换不太可能会改变他对于美国经济前景的看法或导致政策的剧变。他也解释了为何在评估市场时,他更关注于多重基本面因素,而非单独考量政治因素。

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关于美国十一月六日举行的中期选举有诸多争论,然而,我们认为,就对市场带来的潜在影响而言,此次国会结果不会带来隐患。

正如许多时事评论家所预期的那样,美国迎来了一个分裂的国会。民主党获得了众议院控制权,而共和党则巩固了对参议院的控制地位。

美国经济展望

在我们看来,分裂的国会不太可能会对经济前景带来实质性的影响。美国经济看来还较为健康,我们仍预期在美国经济带领下的全球经济正向增长。

随着财政扩张的助力减弱,美国经济的增速可能会放缓,但我们认为这一影响很有限,因为市场已充分考虑了这一结果。

美国政策潜在的变化

总体来说,我们认为国会的分裂可能不会影响政策的大方向。现行的税务、开支或贸易政策预期应不会发生重大变化。

尽管如此,我们预期,一些对政策敏感的企业可能会面临一定压力。例如,如果众议院民主党推动修改医保立法,则可能对医疗健康行业带来一定的波动性。

近些时候,即使是在最有共同基础的经济问题上,两党都愈发难以达成共识。其中之一便是基础设施问题。一个分裂的国会究竟会给基础设施现代化带来什么,这一点仍不明朗。例如,众议院民主党可能不想让特朗普总统在下一次总统大选前借基础设施立下战功。

分裂的国会可能将导致华盛顿方面的政策僵局。

将视野放宽

经验告诉我们,单个因素无法撼动整个市场,至少不会带来长期影响。在评估市场时,我们更关注于多重基本面因素,而非单独考量政治因素。

在二零一八年多次录得历史高点之后,美国股票近几个月来由于多种原因出现波动性。正如我们在上一篇文章中所提及的,导致近期市场波动的诸多因素还远不止中美贸易局势紧张、利率上涨与通胀提升。

在我们看来,考虑到去年的相对稳定,近期的市场波动并非意料之外。并且,我们的研究表明,在美国中期选举的年份,市场通常会出现一定的波动性。 

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