Unterhaus lehnt Austritt ohne Abkommen ab, doch ein unbeabsichtigter ungeregelter Brexit ist weiterhin möglich

Dieses Posting steht Ihnen in den folgenden Sprachen zur Verfügung: Englisch Vereinfachtes Chinesisch Französisch Italienisch

Die Mitglieder des britischen Parlaments haben gegen einen ungeregelten Brexit gestimmt. Aber ein „unbeabsichtigter ungeregelter“ Brexit ist noch lange nicht vom Tisch.

Wir halten die Chance, dass das Vereinigte Königreich ohne Vertrag über die Beziehungen nach dem Brexit aus der Europäischen Union hinaustaumelt, nach wie vor für sehr real.

Aber auf kurze Sicht erwarten für eine positive Reaktion der Märkte auf die Entscheidung, einen ungeregelten Austritt zu verhindern. Zumindest bis zu den nächsten Entwicklungen.

Nach der Ablehnung des ungeregelten Austritts durch das Parlament wäre der nächste logische Schritt der britischen Regierung aus unserer Sicht der Versuch, das Austrittsdatum 29. März zu verschieben, um Spielraum für weitere Gespräche zu haben.

Die britische Premierministerin Theresa May deutete an, in den kommenden Tagen einen letzten Versuch zu unternehmen, das Parlament von ihrem Austrittsabkommen zu überzeugen. Doch das Unterhaus lehnte dieses Abkommen bereits zwei Mal, u. a. in dieser Woche, mit überwältigender Mehrheit ab.

Unabhängig davon erhält das Unterhaus die Gelegenheit, einen Antrag auf Verlängerung der Verhandlungen zu billigen. Fällt dieser Antrag durch, könnte die unmögliche Situation entstehen, dass das Parlament alle möglichen Optionen abgelehnt hat: ein ausgehandeltes Abkommen, einen ungeregelten Austritt und eine Verlängerung der Gespräche.

Eine Verlängerung der Verhandlungen erfordert überdies die Zustimmung aller anderen 27 EU-Staaten. Zwar rechnen wir damit, dass die EU eine Verlängerung gewährt, doch dürften die Bedingungen hierfür hart sein. Die EU könnte einen höheren finanziellen Beitrag zur „Scheidungsrechnung“ fordern, wenn das Vereinigte Königreich endlich austritt, oder dass es auf einige Rechte verzichtet.

Falls es bis 29. März nicht zu einer Einigung über eine Fristverlängerung kommt, wird das Vereinigte Königreich die EU ungeachtet der Parlamentsabstimmung aus dieser Woche ohne Abkommen verlassen. Anders gesagt: ein „unbeabsichtigter ungeregelter Brexit“.

Doch auch eine Verlängerung der Verhandlungen weist noch lange keinen sichtbaren Weg zu einer Lösung.

Eine Verschiebung des Austrittsdatums um mehr als einige Monate könnte mehr Zeit für ein neues Referendum oder eine Parlamentswahl bringen. Doch diese Ereignisse dürften die Unsicherheit und die Verwerfungen an den Finanzmärkten erhöhen.

Durch die Ablehnung eines ungeregelten Brexit hat das Unterhaus der britischen Regierung das letzte Druckmittel für ein besseres Abkommen mit der EU geraubt. Es ist kaum vorstellbar, dass die EU ein besseres als das aktuelle Abkommen anbietet. Daher dürfte sich die Lage bei Ablauf der Fristverlängerung genau so gestalten wie jetzt.

Falls das Vereinigte Königreich eine Verlängerung erreicht und seine Entschlossenheit, einen ungeregelten Brexit zu vermeiden, behält, wird das Ergebnis aus unserer Sicht darin bestehen, dass das Vereinigte Königreich in irgendeiner Weise zumindest vorübergehend in der EU bleibt.

Die Kommentare, Meinungen und Analysen in diesem Dokument dienen nur zu Informationszwecken und sind nicht als persönliche Anlageberatung oder Empfehlung für bestimmte Wertpapiere oder Anlagestrategien anzusehen. Da die Märkte und die wirtschaftlichen Bedingungen schnellen Änderungen unterworfen sind, beziehen sich Kommentare, Meinungen und Analysen auf den Zeitpunkt der Veröffentlichung und können sich ohne Ankündigung ändern. Dieses Dokument ist nicht als vollständige Analyse aller wesentlichen Fakten in Bezug auf ein Land, eine Region, einen Markt, eine Anlage oder eine Strategie gedacht.

In diesem Dokument möglicherweise verwendete externe Daten wurden von Franklin Templeton Investments („FTI“) nicht unabhängig verifiziert, bewertet oder überprüft. FTI haftet auf keinen Fall für Verluste, die durch die Nutzung dieser Informationen entstehen. Das Vertrauen auf die Kommentare, Meinungen und Analysen in diesem Material liegt ausschließlich im alleinigen Ermessen des Nutzers. Manche Produkte, Dienstleistungen und Informationen sind möglicherweise nicht in jedem Land verfügbar und werden außerhalb der USA von anderen mit FTI verbundenen Unternehmen und/oder ihren Vertriebsstellen, wie nach lokalem Recht und lokalen Vorschriften zulässig, angeboten. Bitte wenden Sie sich für weitere Informationen über die Verfügbarkeit von Produkten und Dienstleistungen in Ihrem Land an Ihren eigenen professionellen Berater.

CFA® und Chartered Financial Analyst® sind Marken des CFA Institute.

Um Analysen von Franklin Templeton als E-Mail zu erhalten, abonnieren Sie den Blog Beyond Bulls & Bears.

Die neuesten Tipps und Infos für Anleger finden Sie auf Twitter @FTI_Germany und auf LinkedIn.

Welche Risiken bestehen?

Alle Anlagen sind mit Risiken verbunden, einschließlich des potenziellen Verlusts des Anlagekapitals. Der Wert von Anlagen kann fallen oder steigen, und Anleger erhalten möglicherweise nicht den vollen Anlagebetrag zurück. Anleihenkurse entwickeln sich im Allgemeinen in die den Zinsen entgegengesetzte Richtung. Wenn sich also die Anleihenkurse in einem Investmentportfolio an steigende Zinsen anpassen, kann der Wert des Portfolios sinken. Anlagen in ausländischen Wertpapieren sind mit besonderen Risiken behaftet, darunter Währungsschwankungen sowie ungewisse wirtschaftliche und politische Entwicklungen.