Beyond Bulls & Bears

La longue marche de la Fed vers la normalisation
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La longue marche de la Fed vers la normalisation

« L'expansion massive du bilan de la Fed, qui s'est étalée sur plusieurs années, a exercé un puissant effet reconnu sur les marchés d'actifs, diminuant les rendements et aplanissant la courbe des taux. Toutefois, les investisseurs semblent désormais s'attendre à ce que l'impact du processus inverse soit faible, voire inexistant. Nous ne partageons pas cet avis ». - Michael Hasenstab, le 8 novembre 2017.

Est-il temps de réévaluer nos prévisions ? Mise à jour de septembre
Perspectives

Est-il temps de réévaluer nos prévisions ? Mise à jour de septembre

Les marchés internationaux ont été relativement calmes cet été en dépit de bon nombre d'incertitudes. Les risques géopolitiques ont perduré à l'échelle mondiale et, dans certaines régions, des changements imminents en termes de politique monétaire semblent également probables. Une question clé pour de nombreux investisseurs consiste à se demander si la tranquille période estivale caractérisée par une faible volatilité donnera lieu à un automne plus agité. Les principaux dirigeants en matière d'investissement de Franklin Templeton donnent leur point de vue sur les marchés et débattent au sujet des secteurs pour lesquels ils envisagent des opportunités et des risques à venir.

Le mouvement de réforme indien s’inscrit dans une dynamique favorable
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Le mouvement de réforme indien s’inscrit dans une dynamique favorable

« En tant qu'investisseurs obligataires, nous pensons que l'Inde offre des opportunités attrayantes : le pays a un gouvernement fiscalement conservateur, une économie ralentissante mais largement résiliente et une banque centrale qui réduit l'inflation et maintient des taux appropriés. » Michael Hasenstab, 3 août 2017

Comment la crise financière asiatique a redéfini les marchés émergents
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Comment la crise financière asiatique a redéfini les marchés émergents

Le directeur des investissements de Templeton Global Macro, Michael Hasenstab, examine quelle influence a eu la réaction des décideurs politiques locaux sur les marchés émergents au cours des deux décennies depuis la crise financière asiatique et pourquoi il est d'avis que certains des marchés en monnaies locales les plus délaissés représentent aujourd'hui des opportunités attrayantes.

Commerce et taxes dans un monde avec frontières
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Commerce et taxes dans un monde avec frontières

« Une réforme réussie de l'impôt sur les sociétés [aux États-Unis] contribuerait largement à la promotion des incitatifs à l'investissement réel à long terme. Étant donné que le faible niveau d'investissement a été identifié comme un contretemps potentiel à la croissance de la productivité depuis la crise financière mondiale, ce changement en matière d'incitatifs pourrait avoir des effets positifs forts et durables. » Michael Hasenstab, le 12 mai 2017.

Amérique latine – Grandeur et décadence des régimes économiques populistes
Revenu fixe

Amérique latine – Grandeur et décadence des régimes économiques populistes

En critiquant vivement l'ALÉNA et les flux migratoires en provenance du Mexique, les États-Unis ont exprimé la volonté de réduire leur ouverture vis-à-vis de l'Amérique latine. Pourtant, des mesures en ce sens seraient très dommageables à l'économie américaine en plus d'être assez paradoxales, puisqu'elles surviendraient au moment où les pays latino-américains empruntent précisément le chemin inverse et reviennent sur leurs politiques populistes.

Hasenstab : Élection présidentielle américaine : la rhétorique contre la réalité
Revenu fixe

Hasenstab : Élection présidentielle américaine : la rhétorique contre la réalité

Selon moi, la réaction des marchés à l'élection américaine est pleine d'enseignements. Nous savons désormais quels sont les marchés vulnérables, ceux qui sont survendus et, dans l'ensemble, que ces anomalies peuvent constituer des opportunités intéressantes si elles sont analysées de manière approfondie.

Politique, politiques et résistance des marchés
Alternatives

Politique, politiques et résistance des marchés

« S'il fallait choisir deux mots pour décrire l'économie et les marchés américains en ce moment, je dirais : stabilité et résistance. [...] Mais quel que soit le résultat, même si les élections américaines créent de la volatilité comme le Brexit, je pense que les marchés sauront digérer la nouvelle et aller de l'avant. » Ed Perks, Directeur des investissements de Franklin Templeton Equity, 26 août 2016.

Pleins feux sur le Brésil
Marchés émergents

Pleins feux sur le Brésil

La classe moyenne brésilienne a clairement fait savoir qu'elle souhaitait davantage de transparence ainsi qu'une politique économique susceptible de faire remonter nettement le niveau de vie de la population. Nous pensons que cette exigence incitera fortement les autorités brésiliennes à mettre en oeuvre les réformes structurelles, notamment en favorisant l'environnement des entreprises.

Marchés émergents : Cartographie des opportunités
Marchés émergents

Marchés émergents : Cartographie des opportunités

La mesure peut-être la plus importante que les marchés émergents aient eu à prendre pour limiter leur niveau de vulnérabilité aux crises financières est l'approfondissement remarquable des marchés financiers locaux au cours de ces dix dernières années. Dans de nombreux pays, le développement d'une base d'investisseurs et locale fiable s'est révélé possible grâce à l'expansion d'une classe moyenne.

Déséquilibres et opportunités macroéconomiques mondiaux

Déséquilibres et opportunités macroéconomiques mondiaux

« Si l'on se réfère au marché du travail, il est difficile de justifier le maintien des taux d'intérêt à zéro ou de mettre en place une politique de taux d'intérêt négatifs aux États-Unis. Nous pensons que la Fed devrait relever ses taux le plus tôt possible afin d'éviter de perdre sa crédibilité. »

Point de vue de l’équipe Global Macro sur les implications du Brexit

Point de vue de l’équipe Global Macro sur les implications du Brexit

« Il est important de faire la distinction entre deux aspects du référendum britannique : les effets permanents que cette décision aura probablement sur l'économie au Royaume-Uni, en Europe et dans le reste du monde, et les impacts moins durables. »