Beyond Bulls & Bears

Come la crisi finanziaria asiatica ha riplasmato i mercati emergenti
Mercati emergenti

Come la crisi finanziaria asiatica ha riplasmato i mercati emergenti

Michael Hasenstab, CIO, Templeton Global Macro, esamina come la risposta dei responsabili politici locali nei due decenni successivi abbia influito sui mercati emergenti e spiega perché ritiene che alcuni dei mercati in valuta locale più ignorati rappresentino oggi alcune delle opportunità più entusiasmanti disponibili.

Commercio ed imposte in un mondo con frontiere
Obbligazionari

Commercio ed imposte in un mondo con frontiere

"Il successo della riforma (statunitense) delle imposte sulle società contribuirebbe notevolmente a promuovere gli incentivi per gli investimenti reali nel lungo termine. Dall’epoca della crisi finanziaria globale, la debolezza degli investimenti è stata identificata come un freno potenziale alla crescita della produttività, per cui questo spostamento negli incentivi potrebbe essere molto benefico e sostenibile". - Michael Hasenstab, 12 maggio 2017.

America Latina: ascesa e caduta del populismo
Obbligazionari

America Latina: ascesa e caduta del populismo

Le critiche marcate all'Accordo Nordamericano per il Libero Scambio (NAFTA) ed all'immigrazione dal Messico hanno segnalato la tentazione degli Stati Uniti di voltare le spalle all'America Latina. Ciò sarebbe dannoso per l'economia statunitense e particolarmente ironico in un momento in cui le economie latinoamericane si stanno muovendo in direzione opposta, abbandonando le politiche economiche populiste.

Perché i mercati sono più prudenti rispetto alle prossime potenziali insidie politiche
Obbligazionari

Perché i mercati sono più prudenti rispetto alle prossime potenziali insidie politiche

Sebbene il referendum costituzionale italiano possa apparire di portata piuttosto limitata rispetto alle elezioni statunitensi o al voto Brexit, è potenzialmente in grado di creare ulteriore incertezza per l’Unione Europea, che già fatica ad assimilare le implicazioni della vittoria di Trump.

Brasile in primo piano
Mercati emergenti

Brasile in primo piano

La classe media brasiliana ha espresso un chiaro desiderio di maggiore trasparenza e di un contesto di politiche economiche che siano in grado di riportare ad un miglioramento robusto degli standard di vita. Riteniamo che per i responsabili politici brasiliani ciò rappresenti un notevole incentivo ad effettuare riforme strutturali, tra cui miglioramenti del contesto economico.

Prospettiva macroeconomica globale delle implicazioni della Brexit
Prospettive

Prospettiva macroeconomica globale delle implicazioni della Brexit

Ritengo che sia importante scomporre il voto del referendum sulla Brexit in due parti: la prima è costituita dagli effetti permanenti che probabilmente avrà sul Regno Unito, sull’Europa e sull’economia globale, mentre la seconda è rappresentata da fattori di natura più temporanea.

Economia globale: squilibri ed opportunità
Mercati emergenti

Economia globale: squilibri ed opportunità

Pensiamo che negli Stati Uniti, dal punto di vista del mercato del lavoro, sia difficile giustificare il mantenimento di tassi di interesse pari a zero o il perseguimento di una politica dei tassi d'interesse negativi. Riteniamo che la Fed deciderà presto di aumentare i tassi per non perdere credibilità.

Perché l’Europa sbaglia a ignorare la minaccia di Brexit

Perché l’Europa sbaglia a ignorare la minaccia di Brexit

Molti investitori europei sembrano ritenere che questa decisione sulla cosiddetta “Brexit” sia un problema che riguarda soltanto il Regno Unito. Riteniamo che sia un atteggiamento sbagliato e che la Brexit abbia implicazioni significative per i mercati degli investimenti in tutta l’Europa.

Hasenstab: Questo non è il 2008

Hasenstab: Questo non è il 2008

A nostro avviso, l’avversione al rischio nei mercati emergenti sembra avere raggiunto un livello massimo ingiustificato di pessimismo e nel quadro complessivo della volatilità osserviamo un’ampia serie di opportunità di valutazione.

Inflazione: Morta o Solo Dimenticata?

Inflazione: Morta o Solo Dimenticata?

Siamo convinti che una sottovalutazione diffusa dell’inflazione futura, unita alla normalizzazione in prospettiva del rapporto tra tassi d’interesse di lungo termine e crescita del PIL nominale, creino il quadro adatto per una correzione significativa dei rendimenti dei titoli del Tesoro.

Hasenstab: I problemi demografici del Giappone frenano la crescita

Hasenstab: I problemi demografici del Giappone frenano la crescita

L’andamento demografico ha giocato, e continua a giocare, un ruolo chiave nel frenare la crescita giapponese. La popolazione giapponese continua a invecchiare a un ritmo elevato.