Beyond Bulls & Bears

Hasenstab: Elezioni Americane: tra Retorica e Realtà
Obbligazionari

Hasenstab: Elezioni Americane: tra Retorica e Realtà

Credo che abbiamo imparato parecchio dalla reazione del mercato all'indomani delle elezioni americane. Abbiamo compreso quali mercati siano vulnerabili, quali fossero ipervenduti, e, a grandi linee, che alcuni turbamenti di mercato possono presentare opportunità d’investimento, se analizzati in dettaglio.

Politica, politiche e resilienza dei mercati
Alternativi

Politica, politiche e resilienza dei mercati

Se dovessi usare due parole per descrivere la situazione attuale degli Stati Uniti a livello economico e dei mercati, sceglierei ‘stabilità’ e ‘resilienza’ ... Ritengo che i mercati saranno in grado di metabolizzare e, successivamente, andare oltre il fenomeno delle elezioni americane, indipendentemente dal loro risultato. - Ed Perks, Franklin Templeton Equity CIO, 26 agosto 2016.

Mercati Emergenti: la mappa delle opportunità
Mercati emergenti

Mercati Emergenti: la mappa delle opportunità

Forse il passo più importante che i Mercati Emergenti hanno intrapreso per ridurre la loro vulnerabilità alle crisi finanziarie è la notevole intensificazione dei mercati finanziari interni rispetto al decennio passato. In molti paesi, lo sviluppo di una base di investitori interni affidabile ha beneficiato dell’ascesa di una ampia classe media.

Prospettiva macroeconomica globale delle implicazioni della Brexit
Prospettive

Prospettiva macroeconomica globale delle implicazioni della Brexit

Ritengo che sia importante scomporre il voto del referendum sulla Brexit in due parti: la prima è costituita dagli effetti permanenti che probabilmente avrà sul Regno Unito, sull’Europa e sull’economia globale, mentre la seconda è rappresentata da fattori di natura più temporanea.

Economia globale: squilibri ed opportunità
Mercati emergenti

Economia globale: squilibri ed opportunità

Pensiamo che negli Stati Uniti, dal punto di vista del mercato del lavoro, sia difficile giustificare il mantenimento di tassi di interesse pari a zero o il perseguimento di una politica dei tassi d'interesse negativi. Riteniamo che la Fed deciderà presto di aumentare i tassi per non perdere credibilità.

Inflazione: Morta o Solo Dimenticata?

Inflazione: Morta o Solo Dimenticata?

Siamo convinti che una sottovalutazione diffusa dell’inflazione futura, unita alla normalizzazione in prospettiva del rapporto tra tassi d’interesse di lungo termine e crescita del PIL nominale, creino il quadro adatto per una correzione significativa dei rendimenti dei titoli del Tesoro.

Perché la Cina non ci preoccupa

Perché la Cina non ci preoccupa

Nel complesso, continuiamo a ritenere che le condizioni sottostanti dell’economia cinese siano fondamentalmente più stabili di quanto recentemente indicato dai mercati.

Hasenstab: I problemi demografici del Giappone frenano la crescita

Hasenstab: I problemi demografici del Giappone frenano la crescita

L’andamento demografico ha giocato, e continua a giocare, un ruolo chiave nel frenare la crescita giapponese. La popolazione giapponese continua a invecchiare a un ritmo elevato.

Giappone: la ricerca di crescita e inflazione

Giappone: la ricerca di crescita e inflazione

L’Abenomics (in Giappone) costituisce un vero cambiamento di regime e ha già avuto un impatto significativo, ma la strada verso inflazione e crescita sostenibilmente più elevate è ancora lunga.

Una visione macro della recente volatilità del mercato

Una visione macro della recente volatilità del mercato

Se consideriamo la portata del panico che ha sconvolto il mercato, si potrebbe credere che la Cina sia diretta a tutta velocità verso una recessione in piena regola. Non è quello che ci attendiamo. Pur prevedendo una moderazione della crescita della Cina, questa continua a sembrarci sana.

Cina: alla ricerca di un nuovo equilibrio

Cina: alla ricerca di un nuovo equilibrio

Nel complesso, sulla base della nostra analisi dettagliata, riteniamo che la Cina manterrà la rotta... mentre l’economia si orienta verso consumi, servizi e produzione con valore aggiunto più elevato. Ciò potrebbe avere importanti implicazioni per l’economia globale.

Hasenstab : Investimenti globali liberi da vincoli in un contesto di politica monetaria straordinaria

Hasenstab : Investimenti globali liberi da vincoli in un contesto di politica monetaria straordinaria

A nostro avviso, è solo questione di tempo perché gli stipendi statunitensi comincino a salire a livelli ai quali si avvia l’inflazione. Adottando le stime della Fed, siamo molto vicini a quella che viene considerata una piena occupazione. Ciò non giustifica per noi i tassi d’interesse allo 0%.