以长远眼光看待创新

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市场反感不确定性。二零二零年第一季度，全球市场已遭遇两次冲击:肆虐的新冠疫情和突然下跌 50% 以上的原油价格。可以预见，股市对这两起意外事件的反映不会太好。

展望二零二零年的剩余时间，我们认为股市将持续纠结于新冠疫情的持续时间、严重程度以及其对全球经济的影响、石油的供需前景和政府对这些事件的反应。

突如其来的冲击、大幅下跌的价格和出乎意料的市场事件让人感到担忧和不适。这些情况也很正常。在我的投资生涯中，此类情况发生过两次：一九九九年至二零零零年和二零零七年至二零零八年。如果跌幅足够大或影响足够强烈，该事件会被命名，例如前述事件被称为“互联网泡沫”和“全球金融危机”。

几乎可以肯定， 这些事件都需要是突如其来的、不确定的和前所未有的——才能被定义为“未做过或未知”。例如，唐纳德·特朗普在二零一六年的美国总统大选中胜出，按大多数人的说法，这是一个意外的结果；然而，一切都是经过深思熟虑的，过去我们当然也有过令人惊讶的美国总统大选结果。同时出现新冠疫情蔓延和油价突然下跌这样的双重冲击是史无前例的。

在动物王国中，人类的出类拔萃之处在于其聚集在网络中的能力远胜于其本身所具备的能力。国家、宗教、政府和全球经济都是最好的证明。世界经济想要重整雄风。工人渴求回到自己的岗位。政府希望恢复秩序。因此，我相信，可以合理推测，我们都将返回工作岗位。

尽管有人认为我们现在所处的危机是空前的，但是股票市场和全球经济出现震荡实属正常。我们的投资组合拥有 50 多年的创新投资经验，而且我们有一整套流程来帮助大家消除害怕、恐慌和个股偏见，我们认为这有助于我们在危机时刻做出妥善的决策。这套流程是我们在过去多次史无前例的事件中管理资金的经验成果，我们将每一次危机都看成是一次提炼、改进和学习的机会。显然，现在我们已激活这一流程，并按照预定的计划完成落实。

关注我们投资理念的人们都知道，我们将这一时期的加速投资整理成五大主题：颠覆性商业、基因发现、智能机器、新金融和指数级数据。

在这一危机时期，我们相信上述的每一个主题都将发挥应有的作用。

全球电子商务：我们已经看到，由于消费者避免在实体店进行身体接触，电子商务的使用出现了良好的增长迹象。

基因突破：在基因层面上对新冠疫情进行分析，测试和接种疫苗以对抗病毒。

智能机器：依赖自动化进行商品生产和配送，尽可能减少人员接触。

新金融：支付服务提供商将继续减少传统商务中的支付摩擦和物理接触。

指数级数据：可靠而高速的数据传输已帮助企业通过视频会议和协作沟通继续高效运作，而消费者则可在家中通过顶级的娱乐节目、社交活动和视频游戏来享受生活。

我们投资创新。我们保持乐观。我们生活在一个由加速创新促进经济变革的时代。我们相信，我们的政府、机构和/或集体有能力解决这场危机。我们拥有新的工具来对抗这场前所未有的流行病。最终，我们会明白，忽视人类的聪明才智而进行投资是糟糕的行为。我们将抱着这样的信念继续前进，度过这一艰难时期，我们将变得更强大，为未来做好更充足的准备。

我们理解这段时间令人焦虑且压力巨大。在这段前所未有的时期里，我们团队所有成员衷心祝愿您阖家平安、身体健康。

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