人工智能时代

在过去的数十年，计算机的概念似乎已逐渐普及，计算机与人类的结合在漫画、书刊、电视节目和电影中屡见不鲜。这些计算机和电子化人物玩游戏，控制太空飞船，并普遍旨在帮助与之交互的人类减轻生活压力。这些虚构的角色大多植根于伴随媒体兴起而同步发展的科技。虽然我们许多人一度认为他们似乎是天马行空的形象，但我们相信这些概念已进入了我们日常生活的主流现实，为各行各业带来新的增长和提高生产效率机会。

人工智能技术早在 20 世纪 50 年代就开始发展，但直到 20 世纪 90 年代才开始被广泛应用。在2000年代，人工智能的早期形式侧重于商业情报和机器学习，并且普及率爆发增长。下一个人工智能浪潮似乎是由自然语言模型驱动的（例如近期发布的 ChatGPT 等生成型预训练变换模型）。这些模型融入了庞大的数据和算力，以富有意义的方式串词造句。它们能够理解文意，并有着庞大的词汇量和信息。同时，它们离实现人工智能成为人类助手，帮助其完成任务的目标，比以往任何时候都更接近了。

经济影响和人工智能的投资领域

由于人工智能具有颠覆各个行业的潜力，因此其潜在市场巨大。普华永道预计，到 2030 年，人工智能将给全球经济带来高达 15.7 万亿美元的贡献¹，超过了中国和印度的产值。企业通过流程自动化（包括使用机器人和自动驾驶汽车），以人工智能技术增强现有劳动力，以及运用个性化人工智能增强型产品或服务提高客户的需求，由此提升效率，进而可能带来显著的经济影响。

我们认为，这些模型将颠覆许多行业，同时我们也发现这些行业如何通过结合人工智能提升效率的显著机会。企业刚刚开始思考如何利用这种技术改善他们的商业模式和客户互动。如同 2007 年 iPhone 的面世促进了技术向手机转移一样，我们预计整个市场将迎来效率提升的浪潮。

医疗保健

医疗保健行业可能面临新颖人工智能模型带来的明显变化。医疗保健大众化：生成式人工智能及其与用户的友好交互可通过分析症状，提供个性化的治疗方案，为患者降低医疗保健的门槛。这能够提升患者护理的质量和降低医疗保健的成本。

• 改善患者护理和药物开发：人工智能也能够通过作为复核 X 光、实验室结果、药物开发和 MRI 等标准测试的首要通道，提升患者护理的标准。目前，药物开发采取以假设为导向的发现方法，存在耗时、耗资的不足。然而，人工智能使分析大量数据成为可能，加快和完善研发流程。一家公司可通过关注癌细胞及非癌细胞产生的数据，观察各种癌症的病变过程。其他公司可研究如何通过运用预测性方法，在他们的研究过程中融入机器学习，从而确定在研药物如何影响人体，并在实验室开始工作前过滤较为低效的成分。²

科技

大语言模型或许给科技行业的诸多方面带来颠覆性影响。

对于互联网搜索，即便许多人使用相同的互联网搜索引擎，但由于人工智能学习人们的倾向和形成定制化的体验，每个人的互联网体验或许大相径庭。随着生成式人工智能的诞生，传统网络搜索或面临转型。当前的搜索模型是以广告为导向；换言之，显示在用户搜索顶端的结果可能并非总能符合用户的搜索内容，因为这是付费内容。生成式人工智能技术提供更为交互式的模型，能利用语言模型重组搜索引擎的结果排序，为用户直接提供回答及相关信息。

对于编码和软件开发，近期发布的软件编程辅助产品（例如微软的 GitHub Copilot 和 Deep Mind 的 AlphaCode）利用了大语言模型，以充当软件开发的助手或向导，即自动编写和改进代码质量。我们认为，编码领域可能面临转变，使当前劳动密集型的工作模式向更为自动化的工作模式转型。在未来几年，我们将看到这些辅助产品将成为编码和软件开发过程中必不可少的一部分。

零售和客户服务

预测客户需求和简化服务流程。零售商开始利用人工智能预测需求，并进一步运用深度学习提前预测客户的订单。我们相信，这将促进零售商根据客户的需求提供定制化选择。这种以人工智能为导向的定制化应当有助于提高客户忠诚度，并最终形成更多需求的良性循环。

• 以人工智能为导向的聊天机器人具备颠覆客户服务行业的良好能力。凭借即时回复查询的能力，聊天机器人能减少等待时间，以更低的成本提升总体的服务水平。旅游业、运输业和零售业已是人工智能技术的先行者，并将拥抱 GPT（及其他大语言模型）带来的新能力。

人工智能的投资机会

在我们看来，技术格局的结构性转变通常给目光长远的投资者创造极具吸引力的投资机会，使这些投资者能够通过配置投资组合，充分利用这些转变。人工智能体现了一整套技术，但许多人对于如何投资人工智能仍感到茫然。多家大公司（包括科技巨擘及科技相关公司）正出于各种目的研发人工智能，有的把人工智能作为独立的产品，有的作为改善现有产品及业务流程的方式。机器学习技术是人工智能的一个分支，使计算机能够运用数据和经验模拟人类的学习和调整能力。机器学习也是许多公司的研发重心，包括聚焦机器学习/人工智能算力的半导体企业。除此之外，随着技术在各个行业愈加普及，传统信息科技行业外的公司可能也会接触人工智能或投资于人工智能。

长期机会

“人工智能时代”将可能来临，而我们相信这些变化将使人工智能可能成为我们日常生活的一部分，与我们如何与计算机交互相互交织。然而，犹如许多技术，我们相信一项新技术在开始时适度发展，并随着时间普及。技术将持续进步。投资将增长，并且技术平台将催生更多的应用。企业和消费者将意识到基于这项新技术打造的工具所带来的利益。我们对于人工智能、ChatGPT 及其他大语言模型带来的绝佳机会感到兴奋，并将继续为我们的策略寻找投资这场变革的机会。

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1. 资料来源：Rao、Anand S. Verweij、Gergard。“衡量价格。人工智能给您的公司带来什么实在的价值和您如何利用人工智能？”PWC 2017。
2. 资料来源：“人工智能在医疗保健的应用。”GAO。2019 年 12 月。