简体中文
English
正如普遍预期，美联储在1月31日的联邦公开市场委员会会议上决定维持联邦基金利率不变，委员会成员一致投票决定将目标利率区间维持在5.25%至5.50%。
尽管会议并没有重大惊喜，但美联储的会后声明以及主席鲍威尔的新闻发布会仍暗示了联邦公开市场委员会对于未来货币政策变动的想法。
声明中没有包括的内容，也许比政策声明和鲍威尔在新闻发布会的讲话更加重要。首先，声明没有提及未来可能通过加息来紧缩（“或收紧”）货币政策。再者，也没有提及美联储政策官员担忧信贷环境收紧会造成的影响。最后，声明也删除了官员对先前紧缩政策和货币政策滞后影响的考量。
鲍威尔强调，美联储将继续高度聚焦于物价稳定和充分就业的双重任务。值得注意的是，最新核心个人消费支出数据（美联储偏好的通胀指标）为2.9%，而整体个人消费支出数据（包括食品和能源价格）为2.6%，两者都朝着美联储宣布的2%通胀目标下降。在新闻发布会上，鲍威尔最令人印象深刻的一句话是：“委员会认为，在更有信心确定通胀持续向2%迈进之前，都不宜降低政策利率的目标区间。”这似乎明显排除了3月份降息的可能性。鲍威尔进一步表示，尽管通胀有所缓和，但仍处于高位。然而，他坦言实现美联储双重任务的风险正“趋于平衡”。
劳动力市场方面，美国失业率维持在3.7%的历史低点，但仍低于美联储想要看到的数字；鲍威尔表示，就业增长“有所放缓，但仍然强劲”。他认为，虽然劳动力参与率有所提高，但需求仍远超供应，而且在目前劳动力市场紧张的情况下，工资通胀非常重要。
最后，他强调美联储的货币政策决定将继续高度依赖数据，经济活动已稳步扩张，国内生产总值增速远超3%（而他在七周前的声明中表示，经济活动正在放缓）。
市场对这个消息的反应不如理想，在鲍威尔的新闻发布会之后，道琼斯工业平均指数下跌300点。市场对2024年降息的预期（无论是时间还是幅度）都远高于美联储在去年12月中旬发布的最新“点阵图”预测。市场普遍预计2024年将降息六次，而联邦公开市场委员会成员则预计今年只会降息三次。会议当天，标普500指数报跌1.6%，纳斯达克指数低收2.2%，罗素2000指数下跌2.4%。短期债券的收益率大致已反映上述消息，但美国中长期国债的收益率出现两位数跌幅，5年期和10年期国债的收益率当天收报低于4%。
还有其他人听到美联储继续延迟降息的消息吗？
Copyright © 2024。富兰克林邓普顿。 版权所有。
本文件由富兰克林邓普顿编制。本文件并不是广告。本文件只作参考用途，并不构成要约或招揽中华人民共和国（「中国」）的公众认购或出售任何投资项目。本文件所载信息不应被视作为投资、法律、税务或其他建议，亦不应作为作出投资或其他决定的依据。个别证券的提述并不构成或不应被视为购买、持有或出售有关证券的建议，而任何有关个别证券的信息（如有）并不能构成依据足够去作出投资决定。本文件并不构成富兰克林邓普顿、其关联公司及人士、其高级人员、职员或董事在中国进行任何商业活动。
本文件所载之评论、意见或推测乃根据或取自相信属可靠的来源。富兰克林邓普顿及其管理团队已专业谨慎及勤勉地收集及处理本文件中的资料。然而，富兰克林邓普顿并不保证资料的準确及完整性。过往数据可能不时经数据提供者重新调整。富兰克林邓普顿将不会对任何使用本文件的人士或其他人或机构就本文件所载的不正确之处或任何内容上的错误或遗漏承担任何责任，不论导致该等不正确，错误或遗漏的原因。
投资附带风险，过往业绩不代表或不保证将来的表现。本文件中所表达的任何估计或预测概不保证将会实现。所表达的任何观点均为富兰克林邓普顿投资组合管理团队的观点。本文的基本假设和观点可因应情况修改而不作另行通知。任何对经济、股市、债券或不同市场的经济趋势的预测或推算，并不一定代表将来或可能的表现。富兰克林邓普顿、其关联公司及人士、其高级人员、职员或董事对任何因使用本文件或其内容而引致的任何损失概不负责。
在取得富兰克林邓普顿的事先书面同意前，不得以任何方式复制、派发或发表本文件。本文件可能在某些地区限制派发。任何人士管有本文件应就有关限制详情征询意见，并遵守该等限制（如有）。
