Pośród byków i niedźwiedzi

Szerokie implikacje inwestycyjne napięć pomiędzy Stanami Zjednoczonymi a Iranem
Alternatywy

Szerokie implikacje inwestycyjne napięć pomiędzy Stanami Zjednoczonymi a Iranem

Nasi wiodący inwestorzy, którzy spotkali się niedawno, by omówić narastające napięcie pomiędzy Stanami Zjednoczonymi a państwami bliskowschodnimi, przedstawiają kilka pierwszych przemyśleń na temat potencjalnych implikacji rynkowych.e

Światowe obligacje Sukuk: klasa aktywów o coraz większym znaczeniu w niepewnych warunkach rynkowych
Alternatywy

Światowe obligacje Sukuk: klasa aktywów o coraz większym znaczeniu w niepewnych warunkach rynkowych

Trzy cechy światowego rynku Sukuk skłaniają Dino Kronfola do optymizmu w kontekście długoterminowych prognoz dla tego rynku.

Dynamiczne i elastyczne zarządzanie inwestycjami w niepewnych warunkach
Perspektywy

Dynamiczne i elastyczne zarządzanie inwestycjami w niepewnych warunkach

W trzecim kwartale 2019 r. rynki na całym świecie odczuwały wzmożoną zmienność w warunkach utrzymującej się niepewności co do globalnego wzrostu i sytuacji w handlu. Banki centralne zauważyły to zjawisko; po raz pierwszy od ponad dekady Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych obniżyła stopy procentowe, a Europejski Bank Centralny także zdecydował się na cięcia stóp i wznowienie luzowania ilościowego. W tym kontekście nasi wiodący zarządzający inwestycjami tłumaczą, dlaczego nie spodziewają się recesji w najbliższej przyszłości, ale przyjmują ostrożne i elastyczne podejście.

Fed prosi o czas na konfrontację z rzeczywistością
O stałym dochodzie

Fed prosi o czas na konfrontację z rzeczywistością

Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych po raz drugi w tym roku obniżyła krótkoterminowe stopy procentowe, jednak niektórych obserwatorów rozczarował fakt, że Fed w bardziej zdecydowany sposób nie zasygnalizował dalszego rozluźniania polityki pieniężnej w przyszłości. Sonal Desai, CIO z zespołu Franklin Templeton Fixed Income, dzieli się swoimi spostrzeżeniami na temat przyczyn takiego tonowania oczekiwań przez bank centralny.

Europejskie instrumenty o stałym dochodzie oferują wartość nawet przy ujemnej rentowności
Alternatywy

Europejskie instrumenty o stałym dochodzie oferują wartość nawet przy ujemnej rentowności

„Połączenie oczekiwanego obniżenia stóp przez EBC we wrześniu oraz korzystnego przebiegu krzywej dochodowości sprawia, według nas, że obligacje europejskie mogą być wciąż atrakcyjne w ujęciu globalnym” — John Beck, dyrektor ds. instrumentów o stałym dochodzie, Londyn, Franklin Templeton

Swobodny dryf: czy polityka pieniężna zerwała się z kotwicy?
O stałym dochodzie

Swobodny dryf: czy polityka pieniężna zerwała się z kotwicy?

W obliczu niedawnego obniżenia stóp procentowych przez Rezerwę Federalną Sonal Desai, CIO w naszym zespole ds. instrumentów o stałym dochodzie, przygląda się zmianom w sposobie myślenia amerykańskiego banku centralnego oraz ryzyku nadmiernego zbliżenia się stóp procentowych do poziomu zerowego. Autorka uważa, że ryzyko deflacji jest wyolbrzymione, a poluzowana polityka pieniężna doprowadzi do większych dysproporcji na rynkach finansowych.

Moim zdaniem: Wojny handlowe – pies, który nie zaszczekał
Alternatywy

Moim zdaniem: Wojny handlowe – pies, który nie zaszczekał

Perspektywa „wojny handlowej” pomiędzy Stanami Zjednoczonymi a Chinami wywoływała w ubiegłym roku pewien niepokój wśród inwestorów. Czy jednak strach przed ekonomicznymi następstwami tej „wojny” jest uzasadniony? A poza tym: czy to rzeczywiście wojna? Oto punkt widzenia Sonal Desai, CIO z zespołu Franklin Templeton Fixed Income, na ten temat.

Prawdziwe ryzyko na rynkach światowych w obecnych warunkach
Alternatywy

Prawdziwe ryzyko na rynkach światowych w obecnych warunkach

„Koncentrujemy się na budżetowej, gospodarczej i społecznej polityce poszczególnych krajów, ponieważ to właśnie ta polityka ostatecznie napędza, według nas, aktywność gospodarki. Najważniejsze pytanie dotyczy zdolności poszczególnych krajów do odrzucenia krótkoterminowej populistycznej polityki na korzyści wizji długofalowej” — Michael Hasenstab, 8 lutego 2019 r.

Spowolnienie nie oznacza wyhamowania. Nasz punkt widzenia na stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych, inflację i Chiny
Alternatywy

Spowolnienie nie oznacza wyhamowania. Nasz punkt widzenia na stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych, inflację i Chiny

Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych (Fed) podczas swojego styczniowego posiedzenia poświęconego polityce pieniężnej podjęła decyzję o pozostawieniu stóp procentowych na niezmienionych poziomach, a rynek najwyraźniej spodziewa się ze strony Fedu wstrzymania podwyżek stóp przez nieco dłuższy czas. Przedłużające się zawieszenie funkcjonowania rządu w Stanach Zjednoczonych nasiliło obawy przed punktem zwrotnym dla gospodarki, jednak Sonal Desai, CIO we Franklin Templeton Fixed Income Group, tłumaczy, dlaczego, według niej, przekonanie o tym, że Fed nie będzie w tym roku podnosił stóp, „jest mylne”.

Bieg z przeszkodami Theresy May w kierunku Brexitu dopiero się rozpoczął: inwestycyjny punkt widzenia
Alternatywy

Bieg z przeszkodami Theresy May w kierunku Brexitu dopiero się rozpoczął: inwestycyjny punkt widzenia

Brytyjska premier Theresa May najwyraźniej poradziła sobie z pierwszą przeszkodą na drodze do „łagodnego Brexitu”. Jej gabinet początkowo poparł porozumienie wypracowane przez negocjatorów reprezentujących Wielką Brytanię i Unię Europejską, jednak później część członków gabinetu podała się do dymisji. David Zahn, szef zespołu Franklin Templeton ds. europejskich instrumentów o stałym dochodzie, ostrzega, że brytyjska premier wciąż ma przed sobą najtrudniejsze wyzwanie i uważa, że na drodze do Brexitu nadal jest wiele przeszkód, co ma głębokie implikacje dla inwestorów.

Globalna perspektywa makroekonomiczna: Populizm, handel i zmienność na rynkach wschodzących
O stałym dochodzie

Globalna perspektywa makroekonomiczna: Populizm, handel i zmienność na rynkach wschodzących

Dr Michael Hasenstab, CIO w zespole Templeton Global Macro oraz dr Calvin Ho, wiceprezes i zastępca dyrektora ds. badań, omawiają turbulencje na rynkach wschodzących, utrzymujące się obawy wokół polityki handlowej oraz rozbieżne trendy wzrostu w świecie rozwiniętym.

Trzy zmiany w Europie, które w lecie mogliście przeoczyć — oraz jedna, której nie przeoczyliście
O stałym dochodzie

Trzy zmiany w Europie, które w lecie mogliście przeoczyć — oraz jedna, której nie przeoczyliście

David Zahn, szef zespołu ds. europejskich instrumentów o stałym dochodzie, tłumaczy, dlaczego tak niska rentowność obligacji z najważniejszych rynków europejskich nie ma, według niego, racjonalnego uzasadnienia, omawia konsekwencje cichego ograniczania stymulacji pieniężnej w Japonii oraz przygląda się ewidentnemu brakowi silnego przywództwa w sercu Europy. Autor zastanawia się także, dlaczego brak postępów w negocjacjach warunków Brexitu powinien zaniepokoić wszystkie państwa członkowskie UE.