Pośród byków i niedźwiedzi

Dynamiczne i elastyczne zarządzanie inwestycjami w niepewnych warunkach
Perspektywy

Dynamiczne i elastyczne zarządzanie inwestycjami w niepewnych warunkach

W trzecim kwartale 2019 r. rynki na całym świecie odczuwały wzmożoną zmienność w warunkach utrzymującej się niepewności co do globalnego wzrostu i sytuacji w handlu. Banki centralne zauważyły to zjawisko; po raz pierwszy od ponad dekady Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych obniżyła stopy procentowe, a Europejski Bank Centralny także zdecydował się na cięcia stóp i wznowienie luzowania ilościowego. W tym kontekście nasi wiodący zarządzający inwestycjami tłumaczą, dlaczego nie spodziewają się recesji w najbliższej przyszłości, ale przyjmują ostrożne i elastyczne podejście.

Trzy powody, by zainteresować się spółkami wypłacającymi coraz wyższą dywidendę
Perspektywy

Trzy powody, by zainteresować się spółkami wypłacającymi coraz wyższą dywidendę

„Jako długoterminowi inwestorzy interesujemy się przede wszystkim spółkami o rosnącej dywidendzie lub spółkami, które w przeszłości notowały znaczący lub zrównoważony wzrost dywidendy” — Nick Getaz i Matt Quinlan, Franklin Equity Group

Europejskie instrumenty o stałym dochodzie oferują wartość nawet przy ujemnej rentowności
Alternatywy

Europejskie instrumenty o stałym dochodzie oferują wartość nawet przy ujemnej rentowności

„Połączenie oczekiwanego obniżenia stóp przez EBC we wrześniu oraz korzystnego przebiegu krzywej dochodowości sprawia, według nas, że obligacje europejskie mogą być wciąż atrakcyjne w ujęciu globalnym” — John Beck, dyrektor ds. instrumentów o stałym dochodzie, Londyn, Franklin Templeton

Swobodny dryf: czy polityka pieniężna zerwała się z kotwicy?
O stałym dochodzie

Swobodny dryf: czy polityka pieniężna zerwała się z kotwicy?

W obliczu niedawnego obniżenia stóp procentowych przez Rezerwę Federalną Sonal Desai, CIO w naszym zespole ds. instrumentów o stałym dochodzie, przygląda się zmianom w sposobie myślenia amerykańskiego banku centralnego oraz ryzyku nadmiernego zbliżenia się stóp procentowych do poziomu zerowego. Autorka uważa, że ryzyko deflacji jest wyolbrzymione, a poluzowana polityka pieniężna doprowadzi do większych dysproporcji na rynkach finansowych.

Eskalacja napięć handlowych: co dalej?
Multi-Asset

Eskalacja napięć handlowych: co dalej?

Zmienność rynkowa nasila się wraz z napięciami w stosunkach handlowych pomiędzy Stanami Zjednoczonymi a Chinami oraz ostatnią aktywnością banków centralnych, która jest źródłem kolejnych pytań, a nie odpowiedzi. Sytuacja budzi niepokój wielu inwestorów. Ed Perks, CIO w zespole Franklin Templeton Multi-Asset Solutions, oraz Gene Podkaminer kierujący zespołem ds. strategii analiz aktywów mieszanych przedstawiają aktualny punkt widzenia zespołu na kierunek, w jakim zmierza światowa gospodarka oraz sposób, w jaki inwestorzy powinni dziś podchodzić do ryzyka. Autorzy uważają, że utrzymująca się niepewność wymaga ostrożnego i elastycznego podejścia.

Zarządzanie inwestycjami pod koniec cyklu gospodarczego
Kapitał

Zarządzanie inwestycjami pod koniec cyklu gospodarczego

Podczas gdy cykl gospodarczy w Stanach Zjednoczonych stopniowo dojrzewa, wielu zaczyna zadawać sobie pytanie o to, kiedy i w jaki sposób cykl się zakończy. Stephen Dover kierujący naszym zespołem ds. akcji uważa, że inwestorzy niewątpliwie powinni być odpowiednio przygotowani, ale jednocześnie nie dostrzega ryzyka recesji w najbliższej przyszłości.

Poszukiwanie nowych możliwości w sektorze technologii poza spółkami „FAANG”
Alternatywy

Poszukiwanie nowych możliwości w sektorze technologii poza spółkami „FAANG”

Co można znaleźć w sektorze technologii poza dominującą w nim grupą największych spółek? Jonathan Curtis przygląda się mniej znanym przedsiębiorstwom, które odgrywają ważną rolę w procesie transformacji cyfrowej.

Moim zdaniem: Wojny handlowe – pies, który nie zaszczekał
Alternatywy

Moim zdaniem: Wojny handlowe – pies, który nie zaszczekał

Perspektywa „wojny handlowej” pomiędzy Stanami Zjednoczonymi a Chinami wywoływała w ubiegłym roku pewien niepokój wśród inwestorów. Czy jednak strach przed ekonomicznymi następstwami tej „wojny” jest uzasadniony? A poza tym: czy to rzeczywiście wojna? Oto punkt widzenia Sonal Desai, CIO z zespołu Franklin Templeton Fixed Income, na ten temat.

Zmienność na rynkach: czy to efekt handlu wysokich częstotliwości?
Perspektywy

Zmienność na rynkach: czy to efekt handlu wysokich częstotliwości?

„Uważamy, że handel wysokich częstotliwości ma wpływ na załamania i odbicia rynkowe, który może być nasilony w przypadku akcji lub rynków o mniejszej płynności” — Stephen Dover, szef zespołu ds. akcji

Wyważone, ale konstruktywne perspektywy rynkowe
Alternatywy

Wyważone, ale konstruktywne perspektywy rynkowe

W ostatnich latach warunki rynkowe dla inwestorów skoncentrowanych na wartości nie były idealne, co jednak nie oznacza całkowitego braku możliwości. Antonio Docal, dyrektor ds. zarządzania portfelami inwestycyjnymi w zespole Templeton Global Equity Group oraz Heather Arnold, dyrektor ds. badań planują wykorzystać niedawne wahania rynkowe jako okazję do wyszukania pokładów wartości oraz przedstawiają swój punkt widzenia na problemy, z jakimi muszą się dziś mierzyć inwestorzy, takie jak wojny handlowe, Brexit czy spadek tempa wzrostu gospodarczego w Chinach.

Prawdziwe ryzyko na rynkach światowych w obecnych warunkach
Alternatywy

Prawdziwe ryzyko na rynkach światowych w obecnych warunkach

„Koncentrujemy się na budżetowej, gospodarczej i społecznej polityce poszczególnych krajów, ponieważ to właśnie ta polityka ostatecznie napędza, według nas, aktywność gospodarki. Najważniejsze pytanie dotyczy zdolności poszczególnych krajów do odrzucenia krótkoterminowej populistycznej polityki na korzyści wizji długofalowej” — Michael Hasenstab, 8 lutego 2019 r.

Spowolnienie nie oznacza wyhamowania. Nasz punkt widzenia na stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych, inflację i Chiny
Alternatywy

Spowolnienie nie oznacza wyhamowania. Nasz punkt widzenia na stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych, inflację i Chiny

Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych (Fed) podczas swojego styczniowego posiedzenia poświęconego polityce pieniężnej podjęła decyzję o pozostawieniu stóp procentowych na niezmienionych poziomach, a rynek najwyraźniej spodziewa się ze strony Fedu wstrzymania podwyżek stóp przez nieco dłuższy czas. Przedłużające się zawieszenie funkcjonowania rządu w Stanach Zjednoczonych nasiliło obawy przed punktem zwrotnym dla gospodarki, jednak Sonal Desai, CIO we Franklin Templeton Fixed Income Group, tłumaczy, dlaczego, według niej, przekonanie o tym, że Fed nie będzie w tym roku podnosił stóp, „jest mylne”.