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Une approche holistique de l’ESG

Dans cet extrait de nos dernières « Perspectives d’investissement internationales », Serena Perin Vinton, Franklin Equity Group Portfolio Manager, explique comment son équipe conçoit l’investissement environnemental, social et de gouvernance (ESG) et les possibilités d’innovations axées sur l’investissement et orientées vers un environnement plus durable.

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Dans le contexte actuel, les gestionnaires doivent, selon nous, avoir une approche holistique de l’ESG. Les effets du changement climatique sont considérables et nous les constatons presque quotidiennement dans les journaux, avec des incendies de forêt de plus en plus nombreux dans l’ouest de l’Amérique du Nord, des ouragans qui conservent leur intensité longtemps après avoir touché terre et le recul de la banquise arctique, pour n’en citer que quelques-uns. Alors que les gouvernements du monde entier cherchent à adopter des lois et des règlements pour limiter les émissions de gaz à effet de serre, leurs actions ont des répercussions sur tous les secteurs. Dans le même temps, un nombre croissant de clients veulent être certains que leurs investissements en capital favorisent le respect de leurs valeurs et le changement qu’ils veulent voir dans le monde. En tant que gestionnaires, nous comprenons que l’intégration des considérations ESG dans notre processus d’investissement est un aspect important de l’identification des opportunités d’investissement et reflète ce que de nombreux clients attendent de nous.

Les innovations induites par les investissements sont source d’opportunités

Nous voyons des opportunités dans de nombreux secteurs différents lorsqu’il s’agit d’innovations induites par l’investissement. La biologie synthétique, l’hydrogène vert, les technologies d’économie d’eau et les énergies renouvelables ne sont que quelques exemples de perspectives de croissance à long terme liées à un environnement plus durable. L’énergie verte est l’un des domaines privilégiés. Alors que l’on assiste à un abandon des énergies à forte teneur en carbone au profit des énergies renouvelables, le secteur des transports connait des changements importants. Nous nous sommes intéressés tout particulièrement, entre autres domaines, aux véhicules électriques (VE), non seulement pour un usage individuel, mais aussi à plus grande échelle pour des applications telles que les bus municipaux, les transports en commun et les navettes.

Le développement de ces véhicules contribue également à la croissance des nouvelles infrastructures, car les sources d’énergie solaire et alternative peuvent être exploitées pour les bornes de recharge des véhicules, par exemple.  Nous sommes fascinés par les innovations actuellement engagées. Concernant les actions, nous constatons que les capitaux gravitent vers les entreprises qui mettent en œuvre des initiatives ESG sur plusieurs fronts. Ces initiatives peuvent consister à investir dans le capital humain via des programmes de promotion des talents et de la diversité, à se concentrer sur la réduction des émissions de carbone des activités principales et à repenser les droits de vote et la composition du conseil d’administration. À l’inverse, les entreprises qui ne répondent pas à ces préoccupations peuvent constater une diminution de l’intérêt des investisseurs.

En tant que gestionnaires actifs, nous pouvons jouer un rôle en nous engageant auprès des équipes de direction des entreprises pour les aider à améliorer leurs pratiques sur les questions ESG. Selon nous, des opportunités d’investissement intéressantes peuvent être découvertes en identifiant les entreprises qui cherchent à améliorer leur profil ESG, créant ainsi un cycle vertueux susceptible d’attirer les capitaux d’une base d’investisseurs plus large.

Affecter des capitaux à des solutions

À court terme, les répercussions des événements liés au changement climatique sur le marché peuvent être plus localisées, comme les perturbations de la chaîne d’approvisionnement imputables aux dommages causés par les ouragans ou l’implantation des entreprises en fonction de la probabilité de phénomènes météorologiques extrêmes. Cependant, si le nombre, l’ampleur ou la gravité des phénomènes augmentent, un effet multiplicateur pourrait tout à fait contribuer à la volatilité des marchés, car les investisseurs doivent composer avec l’incertitude accrue associée aux catastrophes climatiques. Cela aura nécessairement des implications sur les marchés, à moyen et long terme, selon nous, car les investisseurs canalisent leurs capitaux vers les entreprises qui cherchent à résoudre les problèmes et qui, elles-mêmes, investissent dans des projets qui apportent des solutions grâce à de nouveaux produits innovants ou à une production plus propre et plus efficace, par exemple.

Quels sont les risques ?

Tout investissement comporte un risque, notamment celui de ne pas récupérer le capital investi. La valeur des investissements peut fluctuer à la baisse comme à la hausse et les investisseurs ne sont pas assurés de récupérer la totalité de leur mise initiale. Les cours des actions peuvent fluctuer, parfois de manière rapide et brutale, en raison de facteurs propres à des sociétés, industries ou secteurs spécifiques ou du marché dans son ensemble. Les gérants dans l’investissement à impact et/ou l’investissement axé sur les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) peuvent tenir compte de facteurs allant au-delà des informations financières traditionnelles pour sélectionner les titres, de sorte que la performance relative de leurs investissement peut s’écarter de celle d’autres stratégies ou des indices de référence larges des marchés selon que les secteurs ou investissements concernés ont la faveur ou la défaveur du marché. Les stratégies ESG peuvent en outre appliquer certains critères basés sur des valeurs afin d’éliminer des expositions que l’on trouve dans des stratégies similaires ou des indices de référence larges des marchés, ce qui peut également entraîner une différence de performance relative. Les placements dans des secteurs à forte croissance tels que la technologie et la santé (historiquement volatils) peuvent connaître des fluctuations boursières accrues, particulièrement à court terme, en raison de la rapidité de l’évolution et du développement de produits et de l’évolution de la réglementation des sociétés, dans le sillage des avancées scientifiques ou technologiques ou des approbations réglementaires de nouveaux médicaments et instruments médicaux. L’investissement dans des titres étrangers comporte des risques particuliers, liés notamment à l’évolution politique et économique, aux pratiques commerciales, à la disponibilité de l’information, aux marchés limités, ainsi qu’aux fluctuations des taux de change et aux politiques dans ce domaine.

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