Análisis holístico de los factores ESG

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En nuestra opinión, los gestores deben pensar de forma holística sobre los factores ESG en el entorno actual. Las consecuencias del cambio climático son significativas y las vemos en las noticias casi a diario, con incendios forestales cada vez mayores en el oeste de Norteamérica, huracanes que mantienen su intensidad mucho tiempo después de tocar tierra y la reducción del Círculo Polar Ártico, por nombrar algunos. A medida que los gobiernos de todo el mundo intentan aprobar leyes y cambios normativos para limitar las emisiones de gases de efecto invernadero, sus acciones tienen consecuencias en todos los sectores. Al mismo tiempo, un número creciente de clientes quiere saber que sus inversiones de capital apoyan sus valores y el cambio que quieren ver en el mundo. Como gestores, entendemos que la integración de los aspectos ESG en nuestro proceso de inversión es un aspecto importante para identificar las oportunidades de inversión y reflejar lo que muchos clientes esperan de nosotros.

Las innovaciones impulsadas por la inversión favorecen las oportunidades

Vemos oportunidades en muchos sectores diferentes cuando se trata de innovaciones impulsadas por la inversión. La biología sintética, el hidrógeno verde, las tecnologías para ahorrar agua y la energía renovable son solo algunos ejemplos con perspectivas de crecimiento a largo plazo, ligadas a un entorno más sostenible. La energía verde ha sido un área de interés. A medida que vemos cómo se abandona la energía pesada del carbono y se recurre a las energías renovables, se está produciendo un cambio significativo en la industria del transporte. Uno de los ámbitos en los que nos hemos centrado es el de los vehículos eléctricos (VE), no solo para uso individual, sino a mayor escala en aplicaciones como los autobuses municipales, el tránsito y las operaciones de transporte.

El desarrollo de estos vehículos también contribuye al crecimiento de nuevas infraestructuras, ya que se pueden aprovechar las fuentes de energía solar y alternativa para utilizarlas en las estaciones de carga de los vehículos, por ejemplo. Estamos entusiasmados con las innovaciones que se están produciendo. Desde el punto de vista de la renta variable, vemos que el capital gravita hacia aquellas empresas que demuestran su compromiso con las iniciativas ESG en múltiples frentes. Estas iniciativas pueden incluir la inversión en capital humano a través de programas de talento y diversidad, centrándose en la reducción de las emisiones de carbono de las empresas principales, y la consideración de los derechos de voto y la composición del consejo. Por el contrario, las empresas que no abordan estas cuestiones pueden ver reducido el interés de la comunidad inversora.

Como gestores activos, podemos cumplir nuestras funciones al comprometernos con los equipos de gestión de las empresas en relación con los parámetros ESG. En nuestra opinión, se pueden descubrir oportunidades de inversión atractivas identificando a las empresas que están tratando de mejorar sus perfiles ESG, creando un círculo virtuoso para atraer capital de una base de inversores más amplia.

Asignación de capital a las soluciones

A corto plazo, las consecuencias para el mercado de los fenómenos del cambio climático pueden centrarse más en el ámbito local; por ejemplo, las interrupciones de la cadena de suministro relacionadas con los daños causados por los huracanes o las empresas que consideran dónde ubicar sus operaciones en función de la probabilidad de que se produzcan fenómenos meteorológicos graves. Sin embargo, a medida que los acontecimientos aumenten en número, tamaño o gravedad, podría producirse un efecto multiplicador que contribuya a la volatilidad de los mercados, ya que los inversores se enfrentan a la mayor incertidumbre de los fenómenos meteorológicos. A medio y largo plazo, creemos que hay consecuencias para el mercado impulsadas por la asignación de capital de los inversores hacia las empresas que tratan de abordar los problemas en cuestión y, a su vez, asignan su capital hacia inversiones que proporcionan soluciones a través de nuevos productos innovadores o una fabricación más limpia y eficiente, por ejemplo.

¿Cuáles son los riesgos?

Todas las inversiones conllevan riesgos, incluida la posible pérdida de capital. El valor de las inversiones puede tanto subir como bajar y los inversores podrían no recuperar todo el capital invertido. Los precios de las acciones experimentan fluctuaciones, a veces rápidas y drásticas, debido a factores que afectan a empresas concretas, industrias o sectores específicos, o condiciones generales de mercado. Los gestores de inversiones de impacto o de ESG (ambientales, sociales y de gobernanza) pueden tener en cuenta factores más allá de la información financiera tradicional para seleccionar valores, lo que podría provocar que el rendimiento relativo de la inversión se desvíe de otras estrategias o referencias de mercado amplias, dependiendo de si dichos sectores o inversiones están a favor o en contra del mercado. Además, las estrategias ESG pueden depender de ciertos criterios basados en valores para eliminar exposiciones encontradas en estrategias similares o amplios índices de referencia de mercado, lo que también podría resultar en una desviación del rendimiento relativo de la inversión. La inversión en sectores de rápido crecimiento, entre los que se encuentran la tecnología y la atención médica (que históricamente han sido volátiles), podría dar lugar a un aumento en la fluctuación de los precios, especialmente a corto plazo, debido al rápido ritmo de los cambios y el desarrollo de productos, así como a los cambios en la normativa estatal que se aplica a las empresas que ponen de relieve el progreso científico o tecnológico o la aprobación normativa de nuevos fármacos e instrumentos médicos. Los riesgos especiales están asociados con la inversión en valores extranjeros, incluidos los riesgos asociados con desarrollos políticos y económicos, las prácticas comerciales, la disponibilidad de información, los mercados limitados y las fluctuaciones y políticas del tipo de cambio de moneda.

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