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Aktien

Ganzheitliche Betrachtung von ESG

In diesem Auszug aus unserem aktuellen „Globalen Investment-Ausblick“ erörtert Serena Perin Vinton, Portfoliomanagerin der Franklin Equity Group, wie ihr Team Anlagen unter Berücksichtigung von Umwelt-, Sozial- und Unternehmensführungsaspekten (ESG) einschätzt und welche Chancen sie bei investitionsgetriebenen Innovationen für eine nachhaltigere Umwelt sieht.

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Unserer Meinung nach müssen Manager im heutigen Umfeld ganzheitlich an das Thema ESG herangehen. Die Auswirkungen des Klimawandels sind beträchtlich, und wir sehen sie fast täglich in den Nachrichten: Immer größer werdende Waldbrände im Westen Nordamerikas, Hurrikane, die ihre Intensität noch lange nach ihrem Auftreffen auf das Festland beibehalten, und das Schrumpfen des Polarkreises, um nur einige wenige zu nennen. Da sich Regierungen auf der ganzen Welt um die Verabschiedung von Gesetzen und aufsichtsrechtlichen Änderungen zur Begrenzung von Treibhausgasemissionen bemühen, haben ihre Maßnahmen Auswirkungen auf sämtliche Branchen. Gleichzeitig möchte eine wachsende Zahl von Kunden sicherstellen, dass ihre Kapitalanlagen ihre Werte und die Veränderungen, die sie in der Welt erreichen wollen, unterstützen. Als Vermögensverwalter wissen wir, dass die Einbeziehung von ESG-Überlegungen in unseren Anlageprozess einen wichtiger Aspekt bei der Identifizierung von Anlagechancen darstellt und die Erwartungen vieler Kunden an uns widerspiegelt.

Investitionsgetriebene Innovationen eröffnen Chancen

Im Hinblick auf investitionsgetriebene Innovationen sehen wir Chancen in vielen verschiedenen Branchen. Synthetische Biologie, grüner Wasserstoff, wassersparende Technologien und erneuerbare Energien sind nur einige wenige Beispiele mit langfristigen Wachstumsaussichten, die mit einer nachhaltigeren Umwelt verbunden sind. Einer unserer Schwerpunktbereiche ist das Thema „grüne Energie“. Im Zuge der Verlagerung von kohlenstoffintensiver Energie hin zu erneuerbaren Energieträgern ist in der Verkehrsbranche ein bedeutender Wandel zu beobachten. Ein Bereich, auf den wir uns konzentriert haben, ist der Bereich der Elektrofahrzeuge, und zwar nicht nur für den individuellen Gebrauch, sondern auch in größerem Umfang für Anwendungen wie Stadtbusse oder auch Transit- und Shuttlebusse.

Die Entwicklung dieser Fahrzeuge trägt gleichzeitig zum Wachstum neuer Infrastrukturen bei, da Solar- und alternative Energiequellen beispielsweise für Ladestationen eingesetzt werden können. Wir freuen uns sehr über die Innovationen, die hier zu beobachten sind. Mit Blick auf Aktien stellen wir fest, dass sich das Kapital zunehmend auf diejenigen Unternehmen konzentriert, die sich gleich an mehreren Fronten für ESG-Initiativen einsetzen. Zu solchen Initiativen können Investitionen in das Humankapital über Talent- und Diversitätsprogramme, die Konzentration auf die Verringerung der CO2-Emissionen im Kerngeschäft oder auch die Berücksichtigung von Stimmrechten und der Zusammensetzung des Aufsichtsrats zählen. Umgekehrt ist es durchaus möglich, dass das Interesse von Anlegern an Unternehmen, die diesen Aspekten nur geringe Aufmerksamkeit schenken, sinkt.

Als aktive Manager können wir uns bei diesem Thema direkt einbringen, indem wir uns mit den Managementteams der Unternehmen über ESG-Kennzahlen austauschen. Unserer Ansicht nach lassen sich durch die Identifizierung von Unternehmen, die sich um eine Verbesserung ihres ESG-Profils bemühen, interessante Anlagechancen aufdecken, wodurch ein positiver Kreislauf entsteht, der Kapital von einer breiteren Anlegerbasis anzieht.

Lösungsorientierter Einsatz von Kapital

Auf kurze Sicht können sich die Auswirkungen des Klimawandels auf den Markt eher auf lokaler Ebene bemerkbar machen, z. B. durch die Unterbrechung von Lieferketten aufgrund von Hurrikanschäden oder durch Unternehmen, die aufgrund der Wahrscheinlichkeit schwerer Wetterereignisse überlegen, wo sie ihre Niederlassungen ansiedeln. Wenn jedoch die Zahl, der Umfang oder die Schwere der Ereignisse zunimmt, könnte es durchaus einen Multiplikatoreffekt geben, der zu Marktvolatilität beiträgt, während Anleger mit der zunehmenden Unsicherheit wetterbedingter Ereignisse zu kämpfen haben. Mittel- bis längerfristig sind wir davon überzeugt, dass der Markt dadurch beeinflusst wird, dass Anleger Unternehmen bevorzugen, die versuchen, die anstehenden Probleme konkret anzugehen, und die ihr Kapital wiederum in neue Lösungsansätze investieren, beispielsweise in neue innovative Produkte oder eine sauberere, effizientere Produktion.

Welche Risiken bestehen?

Alle Anlagen sind mit Risiken verbunden, einschließlich des möglichen Verlusts des Anlagekapitals. Der Wert von Anlagen kann fallen oder steigen, und Anleger erhalten möglicherweise nicht den vollen Anlagebetrag zurück. Aktienkurse schwanken mitunter rasch und heftig. Das kann an Faktoren liegen, die einzelne Unternehmen, Branchen oder Sektoren betreffen, oder auch an den allgemeinen Marktbedingungen. Manager für Impact Investing und/oder ESG-Kriterien berücksichtigen bei der Titelauswahl unter Umständen über traditionelle Finanzinformationen hinausgehende Faktoren. Dies kann dazu führen, dass die relative Wertentwicklung der Anlagen von anderen Strategien oder allgemeinen Markt-Referenzwerten abweicht, je nachdem, ob die betroffenen Sektoren oder Anlagen am Markt beliebt sind oder nicht. Zudem stützen sich ESG-Strategien eventuell auf wertebasierte Kriterien, um bestimmte Engagements auszuschließen, die Teil ähnlicher Strategien oder allgemeiner Markt-Benchmarks sind. Auch dies kann zu einer Abweichung der relativen Marktentwicklung der Anlagen führen. Investitionen in schnell wachsende Branchen, einschließlich Technologie und Gesundheitswesen (die erfahrungsgemäß eine hohe Volatilität aufweisen), können zu größeren Kursschwankungen führen, insbesondere kurzfristig, da sich die Produkte dort sehr schnell wandeln. Außerdem werden sie durch Entwicklungen und Veränderungen in der staatlichen Regulierung von Unternehmen beeinflusst, die den wissenschaftlichen oder technischen Fortschritt fördern oder für die Zulassung neuer Arzneimittel und medizinischer Instrumente gelten. Anlagen in ausländische Wertpapiere sind mit besonderen Risiken verbunden, unter anderem Risiken in Zusammenhang mit politischen und wirtschaftlichen Entwicklungen, Handelspraktiken, Verfügbarkeit von Informationen, Marktbeschränkungen und Wechselkursschwankungen sowie Wechselkurspolitik.

Wichtige rechtliche Hinweise

Diese Unterlagen sollen ausschließlich allgemeinem Interesse dienen und sind nicht als persönliche Anlageberatung oder Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf, Verkauf oder Halten eines Wertpapiers oder zur Übernahme einer Anlagestrategie zu verstehen. Sie stellen auch keine Rechts- oder Steuerberatung dar. Das vorliegende Dokument darf nicht ohne die vorherige schriftliche Genehmigung von Franklin Templeton reproduziert, verteilt oder veröffentlicht werden.

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